חשיבותם של המצגים נובעת, כפי שתיארנו לעיל, ממצבה הכספי הלא פשוט של החברה, אשר המשיכה להציג הפסדים.
...
חשיבותם של המצגים הללו גוברת לנוכח העובדה כי אין מדובר בציפייה בלתי מבוססת, לכאורה, של מנהלי המשיבה באשר לעתיד וכי אין מדובר במידע צופה פני עתיד "רגיל". מדובר במצגים אודות מידע המצוי או אמור להיות מצוי כבר באותה עת בידי המשיבה ומנהליה. הרווח הגולמי מורכב משני רכיבים – היקף ההכנסות ממכירות והיקף הוצאות המכר, דהיינו עלות חומר הגלם הנדרש לשם ייצור המוצרים הנמכרים. בסוף חודש יולי, בידי המשיבה היו כבר הנתונים אודות ההכנסות הצפויות ברבעון השלישי (בחודשים יולי – ספטמבר 2014), שכן לפחות רוב ההזמנות אשר היו אמורות לייצר את ההכנסות באותו רבעון היו כבר בידי המשיבה (הדברים נאמרו גם מפורשות בדברי המשיב 2 שצוטטו לעיל). ואכן, כפי שנראה להלן, תחזית החברה לגבי היקף ההכנסות ברבעון השלישי התממשה, אף על הצד הגבוה של התחזית. בנוסף עלות המכר הינו נתון שגם הוא ידוע או אמור להיות ידוע למשיבה, בוודאי כאשר ההזמנות כבר בידיה. הרי תמחור העסקאות נעשה, בין היתר, על בסיס עלות המכר.
התוצאה היא שבידי המשיבה היו כבר, או היו אמורים להיות, נתונים מדויקים יחסית לגבי הרווח הגולמי הצפוי ברבעון השלישי.
כפי שנראה להלן, המצגים האמורים של המשיבה ומנהליה הם אלה שנקלטו בקרב ציבור המשקיעים וגרמו להם להשקיע אותו מועד ברכישת מניות במסגרת ההנפקה, ואלה הם המצגים אשר גרמו לקריסתה של מניית המשיבה עם פרסום הדוחות הכספיים לרבעון 3 לשנת 2014".
24. לתמיכה בתשובתם לבקשת האישור צירפו המשיבים את תצהירו של דורון ארזי מיום 21.6.2015. אמנם בתצהירו מסתייג ארזי מטענות ומסקנות המבקש אולם לא מצאתי שהוא חולק על הפרסומים הנטענים לעיל או על אופן הצגתם או תוכן התמליל שצורף כנספח 2 לתשובת המשיבים. ובין היתר נכלל בו הציטוט של Aviram Steinhart, CFO of Cargon:
"Turing to the guidance, we expect revenue in the third quarter to range between $90 million to $100 million. With the improvement in revenue we expect the gross margin to improve in Q3, but unlikely to exceed 30% given that the revenue will continue to be skewed towards India. We believe we can exit the year at a quarterly run rate of between $105 million $115 million in revenue with improving gross margin".
לפיכך, אדון בטענות הצדדים בהתחשב בפרסומים כפי שפורטו לעיל.