--- סוף עמוד 419 ---
= 416 =
(ד) על-פי ההנחה שנקבעה בהכרעת הדין ושהיא בסיס גם בדיון לפנינו, המודעות לסכנה הרובצת לפתחם של הבנקים ויציבותם בשל ויסות המניות הצובר תאוצה בלתי נשלטת, נוצרה בראשית שנת 1982. והנה במרוצת שנה זו – שנת המודעות – מכירה הכנסת בתופעת הוויסות, ומתחשבים בה לטובה בחקיקת הכנסת, וזאת בפטור שניתן מתשלום היטל שלום הגליל בעת מכירה חוזרת לחברות המווסתות. באותה תקופה, וגם לאחר מכן, הוויסות זוכה בעידוד נוסף כמפורט לעיל.
(ה) כאמור, הרשויות היו מעוניינות לחזק את ידי הבנקים במאמציהם לגייס הון מן הציבור, ולעניין זה ראוי לחזור ולהפנות לדיון שהתקיים לפני הוועדה המייעצת של בנק ישראל ביום 26.7.82 בנושא זה, ושבמהלכו הביע מר ברונפלד, שאליו התייחסנו לעיל, את הדעה כי:"...לאור המהלך של מניות הבנקים בשנתיים האחרונות הן נכס מוניטרי. כמו כן גידול בהון העצמי של הבנקים יוצר בעיות של הגנה על ההון מפני מס על האינפלציה, וזו אחת הסיבות להרחבת הפעילות הבנקאית בחו"ל.
לכן ראוי לבחון את נושא הנפקת מניות הבנקים בהיבט מוניטרי רחב".
(ו) במרוצת אותה שנה, שנת 1982, נושא הוויסות של המניות הבנקאיות, ובמיוחד היקפו הרב, מעסיקים את הרשויות. קיימות הכרה והבנה כי ממדי הוויסות מצריכים התייחסות וטיפול יעיל, אך טיפול זה צריך שייעשה בזהירות רבה כדי למנוע זעזועים אפשריים, וכל הגורמים הנוגעים לנושא צריכים להתמודד עם התופעה בצורה יסודית יותר בעתיד לבוא. כך עולה מדו"ח הרשות לניירות ערך לשנים 1981-1982 שפורסם בדצמבר 1982 (נ/36/פ). ללמדנו, כי הייתה מודעות לתופעה, ואולי גם לסיכון שבה, הצהרת כוונות לטפל בנושא בצורה יסודית אך בזהירות הושמעה, אך הוויסות נמשך כבעבר, פעולה יזומה מתוכננת מצד הרשויות לא באה; נהפוך הוא, בשנת 1983 עידוד הוויסות, ובלבד שיימשך, גבר.
(ז) בשנת 1983 עדים אנו למעורבות יתר של הרשויות בתופעת הוויסות במגמה רסן את התופעה בהדרגה ולהפסיקה אם וכאשר תתגבש המדיניות הרחבה והחדשה שאמורה הייתה, כאמור לעיל, לספק את התרופה שתפסיק את הוויסות. כך "בפגישה שלא היתה", על כל המשמעויות העולות ממנה כפי שעמדתי עליהן לעיל. מה שברור לחלוטין הוא שבאותה פגישה לא נדרשה הפסקת הוויסות, אלא נהפוך הוא, דובר על המשכה בתנאים מבוקרים וברמה נמוכה יותר. כך גם בהיתר שניתן לבנקים לעכב בידם כספים שגבו מן הציבור בעבור המינה בידיעה שכספים אלה יעמדו לרשותם בתהליך הוויסות הנמשך.