חלופות השקעה
בסביבת הריבית הנמוכה הקיימת בשנים האחרונות פיקדונות בנקאיים מניבים תשואה אפסית. שוקי ההון, הכספים והסחורות מציעים חלופות השקעה תנודתיות ומסוכנות. הגביע הקדוש עבור משקיעים הינם מוצרי השקעה המציעים שילוב של סיכון נמוך או מגודר עם פוטנציאל לתשואה גבוהה.
שימוש במוצרים פיננסיים מובנים טומן בחובו אלטרנטיבת השקעה, אשר במידה ומופעלת כהלכה, תאפשר למשקיע להשיג את המטרה האמורה. יתרון נוסף המוצע למשקיעים באמצעות מוצרים מובנים הינו גישה למכשירים פיננסיים שהגישה אליהם מוגבלת למשקיעים בעלי הון ניכר בלבד.
בעשור האחרון, הסדרת התחום קידמה באופן ניכר את השמירה על האינטרסים של המשקיעים, אולם למרבה הצער, מוצרים מובנים רבים המוצעים לציבור על ידי בנקים ידועים ומכובדים, עודם משרתים את הצורך של הבנקים להוזיל אצת עלויות הגיוס שלהם (קבלת גישה למימון זול) ואת הרצון של ערוצי השיווק וההפצה להגדיל את עמלות ההפצה ולאו דווקא משרתים את האינטרס של הלקוחות המחפשים כלי השקעה יעילים. מוצרים פיננסיים מובנים מוצעים בהתאמה אישית רק למשקיעים שהינם אולטרה-עשירים.
אסטרטגיות השקעה מובנות
מוצרים מובנים הינם כלי השקעה מעורבים (היברידיים) המציעים שילוב של הגנה על ההון (בדומה לפיקדונות בנקאיים) בד בבד עם פוטנציאל לקבלת תשואה גבוהה (הנגזרת מהשקעה בקבוצות נכסים הכוללים את שוקי ההון, קבוצות נכסים אלטרנטיביות ופעילות בנגזרים). המוצרים המובנים מאפשרים אריזת אסטרטגיית השקעה שלמה המתעתדת להשיג מטרות מוגדרות מראש, במוצר בודד. מטרות ההשקעה יכולות לכלול מאפיינים כדלהלן:
· גידור סיכונים הכולל הגנה מלאה או חלקית על ההון המושקע, בהתאם לצרכי המשקיע.
· חשיפה למגוון שווקים וקבוצות נכסים (מניות, חוב, סחורות, מטבעות, אינדקסים) המאפשרים גיוון של תיק ההשקעות והשבחת ביצועי תיק ההשקעות מבחינת היחס בין תשואה לסיכון.
· גידור סיכון מטבעי.
מניעת ניגוד עניינים
קיימים יתרונות רבים להשקעה במוצרים מובנים המוצעים על ידי צד שלישי בלתי תלוי, שאינו בעל זיקה לבנק המנפיק ואין לו עניין במוצר המונפק כתוצאה מתשלום עמלות הפצה.
פמילי אופיס רבים ומשקיעים כשירים ומתוחכמים משקיעים במוצרים פיננסיים מובנים המוצעים על ידי צדדים שלישיים בעלי מומחיות בתחום, אשר פועלים בשם המשקיע. גורמים אלה אינם הבנקים המנפיקים שהינם בעלי עניין במוצר עצמו ואינם נמנים על גורמים בשוק ההון המשמשים כזרוע הפצה. הגורמים הפועלים בשם המשקיע מאופיינים בכך שחובת הנאמנות שלהם היא כלפי המשקיע והאינטרס שלהם שלוב באינטרס שלו.
יתרונות עיקריים וכלים להצלחה
הנדסה של מוצרים מובנים דורשת מיומנות, ידע וניסיון יחודיים מאוד, הבנה בעולמות השקעה מגוונים ויחסי עבודה עם הבנקים המובילים בעולם. יכולות אלה עשויות להיות בשימוש במסגרת ייעוץ לבנקים, קרנות השקעה, פמילי אופיס ויחידים בעלי הון.
ניתן להתאים את המוצר לצרכי הלקוח במגוון מאפיינים המשפיעים על איכותו והתאמתו למשקיע כגון: נכס הבסיס ועולם ההשקעות הנבחר (מניות, אג"ח, סחורות, מטבעות, אינדקסים), אופק ההשקעה (תקופה), הגנה חלקית או מלאה על ההון, רמת ההשתתפות בביצועי נכס הבסיס ובחירת הבנק המנפיק.
רכישת מוצרים מובנים בהתאמה אישית טומנת בחובה אפשרות לחיסכון ניכר בעמלות שונות כגון מרווח בנקאי ועמלות הפצה
מאפיינים מועילים נוספים הינם היכולת לרכוש את המוצרים המובנים ללא מגבלה מכל חשבון בנק, לפי בחירת הלקוח, נזילות יומית, שיערוך יומי ודיווחים יומיים.
אסטרטגיות השקעה מתוחכמות, אשר עושות שימוש במינוף לצורך רכישת מוצרים מובנים, כאשר הבטוחה לאשראי הינם המוצרים המובנים עצמם.
היתרון העיקרי ברכישת מוצרים מובנים באמצעות גורם מקצועי הפועל בשם הלקוח, בשונה מרכישה ישירה מבנק או מחברה העוסקת בהפצת מוצרים פיננסיים, הינו קבלת גישה למוצרים פשוטים הטומנים בחובם הצעת ערך ברורה והוגנת, ללא "אותיות קטנות", אשר עלולות לעשות הבדל גדול בין התשואה המצופה לתשואה בפועל.
המאמר אינו בגדר המלצת השקעה או הצעה להשקעה. מוצרים מובנים מוגדרים כמוצרים בעלי סיכון.