--- סוף עמוד 105 ---
מיתאם ושיתוף פעולה בין רשויות הפיקוח על שוק ההון
300. פרשה זו, הקשורה בדיווחיה של חב' דסק"ש, חשפה מציאות מעוררת תמיהה של חוסר מיתאם חיוני בין הרשויות המפקחות על שוק ההון, ובעיקר בין רשות ניירות ערך לבין הבורסה לניירות ערך.
301. מעשיהם הפליליים של המשיבים אשר התבצעו לאורך 5 שנים, התאפשרו לאורך תקופה ארוכה מבלי שנתגלו, בין היתר, בשל חוסר מיתאם מינהלי בין רשות ניירות ערך לבין הבורסה בכל הקשור לדרך ולצורת הגשת הדו"חות השוטפים של התאגידים חייבי הדיווח, ותקינות הגשתם. רק חוסר מיתאם כזה עשוי להסביר את העובדה שבמשך חמש שנים, משנת 1990 ועד שנת 1995, הוגשו דיווחי חב' דסק"ש במתכונת נבדלת לרשות ניירות ערך מצד אחד, ולבורסה ולרשם החברות מצד שני. הם הוגשו בצורה מלאה ותקינה לרשות ניירות ערך, אך שם לא עמדו לעיון הציבור הרחב; הם הוגשו בצורה לקויה וחסרה, בלא שנכללו בהם דו"חות החברות הכלולות, לבורסה ולרשם, ובהם הועמדו לעיון הציבור. איש לא שם לב בכל אחד מגופי הפיקוח כי קיים פער משמעותי בדרך הגשת הדו"חות בין רשות מפקחת אחת לשנייה. הדבר התאפשר עקב העדר תיאום מינהלי בין הרשויות, בין היתר, בתחום דיווחי החברות הציבוריות, ונוכח העדר מנגנון בקרה אשר פיקח על הדו"חות שהוגשו לרשויות, וערך השוואה ביניהם. אי עמידתם של גורמי הבורסה על ליקויים מהותיים בדיווחי חב' דסק"ש לבורסה ולרשם במהלך חמש שנים מעלה קושי רב בהיבט יעילות הפיקוח של הגופים המופקדים על תקינות פעולתו של שוק ההון והחברות הפועלות בו. הוא חשף ליקוי ביעילות הפיקוח של הרשות על הבורסה, אשר בעטיו נמשכו עבירות הדיווח בענייננו במשך 5 שנים בטרם נתגלו.
302. כיום שונים פני הדברים בכל הקשור לאחידות הדיווח לרשויות הפיקוח השונות. בשנת 2002 החלה הרשות לניירות ערך להטמיע מערכת דיווח אלקטרונית המיועדת לקליטה ולהפצה דרך רשת האינטרנט, של מכלול הדיווחים הנדרשים מגופים הנתונים לפיקוחה. תהליך זה הושלם בחודש נובמבר 2003, עת הושקה "מערכת המגנ"א" (מערכת גילוי נאות אלקטרונית), והחל עידן הדיווח האלקטרוני של חברות בורסאיות וציבוריות בישראל. פרוייקט זה נועד להעביר את כל מערכת הדיווח של התאגידים הבורסאיים בישראל לדיווח אלקטרוני, במקום הדיווח שהתבצע בעבר באמצעות הדואר, פקסימיליה או במסירה ידנית (עדיני, בעמ' 273). בחודש אוגוסט
--- סוף עמוד 106 ---