מדברי ההסבר שלעיל, עולה שחקיקת פרק ה3 לחוק ניירות ערך, נועדה לעודד חברות ישראליות המגייסות הון בחו"ל לרישום ניירות הערך שלהן גם למסחר בבורסה בישראל. עוד עולה מדברי ההסבר כי אופן עידוד החברות להנפיק את מניותיהן גם בישראל, נקבע בדרך של הקלה ברישום למסחר בבורסה בישראל. דהיינו, אין מדובר בהסדר שנועד לבטל אחריות של החברות האמורות על פי הוראות החוק והדין, אלא לקבוע הקלות ברישום למסחר. תמיכה לכוונה זו של המחוקק, ניתן למצוא בהוראות סעיף 35כד (ב) לחוק ניירות ערך, הקובע כי הרשות רשאית להורות לתאגיד החוץ להגיש דוח מיידי המתקן את מסמך הרישום אם "הפרטים במסמך הרישום שהוגש אינם כנדרש לפי הדין הזר". בכך יש לתמוך במסקנה, שההתייחסות לדין הזר מוגבלת לדרישות הרישום. כך גם עולה מהסיפא של סעיף זה, המסמיך את הרשות לפנות "אל הגוף המופקד על פיקוח או אכיפה של הדין הזר בכל הנוגע לעניין זה בטרם יפנו לתאגיד חוץ כאמור".
ו. ועוד. וכפי שיובהר להלן, בתיקון מס' 21 לחוק ניירות ערך, במסגרתו חוקק פרק ה3 לחוק, גילה דעתו המחוקק באופן מפורש שעל תאגיד חוץ יחולו דיני האחריות הישראליים. כך, במסגרת הצעת החוק האמורה, נכלל סעיף 35כה בנוסח שלהלן:
"(א) תאגיד שניירות הערך שלו נרשמו למסחר בבורסה על פי מסמך רישום, או שהוא מדווח על פי פרק זה, אחראי כלפי מחזיק בניירות הערך לנזק שנגרם לו כתוצאה מכך שהתאגיד הפר הוראה מהוראות פרק זה או תקנות לפיו, ויחולו סעיפים 52יג ו – 52יד בשינויים המחויבים.
(ב) האחריות האמורה בסעיף קטן (א) תחול גם על הדירקטורים של התאגיד, על המנהל הכללי שלו ועל בעל השליטה בו.
(ג) אין באמור בסעיף זה כדי לגרוע מאחריות, לפי חוק זה, של תאגיד חוץ אשר מציע ניירות ערך שלו לציבור בישראל על פי תשקיף".
ז. אכן, בהצעת חוק ניירות ערך (תיקון מס' 23), התשס"ד – 2004, הוצע לבטל את סעיף 35כה לחוק ניירות ערך (שם, סעיף 6), אולם הביטול שבוצע בפועל אינו משקף שינוי במדיניות המחוקק, אלא ניסיון ניסוח, המתברר בדיעבד כלא מוצלח. כך הוסבר בהצעת תיקון מס' 23:
"סעיף 35כה לחוק, שהוסף בתיקון מס' 21, קובע הוראות לעניין אחריות תאגיד חוץ למסמך הרישום. בדברי ההסבר לתיקון מס' 21 נכתב, בין השאר, כי לפי המוצע תהא האחריות למסמך הרישום ולדיווחים השוטפים של תאגיד חוץ מקבילה לאחריות החלה לפי סעיפים 52יג ו – 52יד לחוק על הדיווח השוטף של התאגידים לפי החוק הישראלי.
הוראת סעיף 38ג לחוק המוצעת בסעיף 7 להצעת החוק (תיקון מס' 23 – מ.א) מסדירה את האחריות לנזק שנגרם עקב פרט מטעה בדיווח שהגיש התאגיד לפי החוק, לרבות במסמך רישום.
לפיכך, מוצע לבטל את סעיף 35כה לחוק, המתייתר לאור המוצע".