4. בינואר 2011 שונה שם החברה לשמה הנוכחי – שם העושה שימוש בשם משפחתם של האחים חג'ג', בעלי השליטה החדשים בה. מאז רכישת השליטה, מכהן עידו כדירקטור וכמנכ"ל בחברה וזאת באמצעות חברת ניהול המצויה בבעלותו ובשליטתו. יצחק כיהן בסמוך לרכישת השליטה ועד יום 25.11.2016 כיו"ר דירקטוריון החברה, ומאז ועד היום הוא מכהן כדירקטור בה. משרד עורכי-הדין בראשו עומד יצחק, מעניק שירותים משפטיים לחברה וללקוחותיה.
5. בשנת 2011, מספר חודשים לאחר רכישת השליטה על-ידי האחים חג'ג', פרסמה החברה תשקיף בו הוצע לציבור לרכוש אג"ח מסדרה ג' (להלן: "תשקיף 2011". עמודים רלוונטיים מהתשקיף צורפו כנספח 12 לתשובת המשיבים 1-8 לבקשת האישור; וכנספחים 32-33 לבקשת האישור). החברה התחייבה בתשקיף 2011 כי "כל עוד תיוותרנה אגרות חוב (סדרה ג'), פעילותה תתבצע בתחומי מדינת ישראל בלבד" (התחייבות זו תכונה להלן: "ההתחייבות בתשקיף 2011"). כן כלל תשקיף 2011 תיאור של רכישת השליטה על-ידי האחים חג'ג'.
בתשקיף תוארו תחום פעילות החברה וגורמי הסיכון בפעילותה, ונכלל בו סעיף שכותרתו "יעדים ואסטרטגיה עסקית" (להלן: "סעיף האסטרטגיה"), בו נקבע בין היתר כי "החברה תפעל בעיקר בשוק הנדל"ן בישראל". נושאים אלה הופיעו גם בדוחות התקופתיים שהחברה פרסמה ממועד רכישת השליטה ואילך. כפי שיובהר להלן, הצדדים חלוקים ביניהם ביחס לפרשנותם של סעיף האסטרטגיה וההתחייבות בתשקיף 2011, והשלכתם על המחלוקת נושא התובענה הנוכחית.
6. בין הצדדים אין מחלוקת כי לאחר רכישת השליטה השקיעו האחים חג'ג' באופן פרטי בנדל"ן במדינות אחרות מחוץ לישראל, השקעות שהן נושא בקשת האישור. ההזדמנות העסקית העיקרית בה עוסקת הבקשה נוגעת לפעילותה של חברת חג'ג' אירופה דיוולופמנט צ.ש. בע"מ (להלן: "חג'ג' אירופה"). חג'ג' אירופה התאגדה ביום 29.6.2017 כחברה פרטית בערבון מוגבל, ובהתאם לדוחות הכספיים שלה היא עוסקת ב"השקעה, ייזום, פיתוח, הקמה, רכישה, השכרה, מכירה, שיווק וניהול נכסי נדל"ן מניב למסחר, משרדים ומגורים ברומניה" (ר' נספח 20 לבקשת האישור). חג'ג' אירופה נשלטת על-ידי יצחק המחזיק כיום בכ-60% מהמניות בה, ויתר המניות בה מוחזקות על-ידי מר שחר מחט (להלן: "מר מחט"). יצחק מכהן כיו"ר הדירקטוריון של חג'ג' אירופה. בחודש מרץ 2018 נרשמו אגרות חוב של חג'ג' אירופה למסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב.
המבקש התייחס בבקשה לניצול נטען של שתי הזדמנויות עסקיות נוספות אודותיהן נודע לו מפרסומים בעיתונות הכלכלית: עסקה בה רכש יצחק ביחד עם שותף נוסף, ביום 30.1.2019, קרקע במנהטן לבניית גורד שחקים למגורים; ופעילות השקעה של עידו בנכסי נדל"ן בגרמניה בשנים 2015-2018 (ר' הפרסומים בעיתונות הכלכלית שצורפו כנספח 17 לבקשת האישור).