המסקנה הפרשנית מכתב ההתחייבות היא כי הוא מתייחס לפעילות נדל"ן בישראל. מכאן גם נובע כי פעילויות נדל"ן שאינן בישראל (כמו גם פעילות שאינה קשורה בנדל"ן) הן פעילויות שהאחים חג'ג' לא התחייבו לפעול לגביהן במסגרת החברה, וכי החברה הסכימה שהם יהיו רשאים לנצל בעצמם הזדמנויות כאלה ולהפיק מהן רווחים באופן פרטי.
65. כתב ההתחייבות נוגע אמנם להתחייבות חד-צדדית – של האחים חג'ג', אולם אני סבורה כי ניתן ללמוד ממנו אודות ההסכמה בין האחים חג'ג' לבין החברה ביחס לתיחום הפעילות ביניהם ועל היקף הזכויות של החברה בהזדמנויות עסקיות שונות. ההתחייבות מעגנת לטעמי את הציפיות של כל הצדדים הרלוונטיים: הן האחים חג'ג', הן החברה והן בעלי מניותיה ביחס להיקף ההזדמנויות העסקיות של החברה במסגרת יחסיה עם האחים חג'ג'.
מבחינת האחים חג'ג' – הרי שכפי שהובהר, הם לקחו על עצמם התחייבות הנוגעת לפעילות נדל"ן בישראל, ולכך בלבד. הם לא התחייבו שלא לנצל באופן פרטי הזדמנויות עסקיות אחרות, ובכלל זה הזדמנויות הנוגעות לנדל"ן בחו"ל, ולא הייתה מניעה לכן שהם ינצלו בעצמם הזדמנויות כאלה.
מבחינת החברה – היא דיווחה למשקיעים אודות כתב ההתחייבות ותיחום הפעילות הנזכר בו. כך, בדוח המיידי של אסים השקעות בע"מ מיום 22.6.2010 דווח על הסכם מכירת השליטה ובין היתר על כך שהאחים חג'ג' התחייבו לרכז את פעילותם בתחום הנדל"ן בישראל בחברה (נספח 14 לתשובת החברה, סע' 3; כן ר' סע' 6.2 לתשקיף 2011). בדיווח האמור הובהר כי רכישת פעילות החברה ע"י המוכרת (קרי בעלת השליטה הקודמת) והעברת השליטה לאחים חג'ג', יובאו לאישור ועדת הביקורת ודירקטוריון החברה, ולאחר מכן לאישורה של האסיפה הכללית (סע' 8 לדיווח המיידי).
הדיווח של החברה אודות כתב ההתחייבות, מעיד אם כן על ידיעתה של החברה אודות כתב ההתחייבות ועל הסכמתה לאפשר לאחים חג'ג' לעסוק, בהתאם לאמור בו, באופן פרטי בפעילות נדל"ן בחו"ל, בלא להביא פעילות כזו לידיעת החברה ולאפשר לה לבחור לנצלה. הדיווח הזה מעיד אם כן על הסכמת החברה לתיחום הפעילות בין החברה לבין האחים חג'ג' באופן המגביל את הפריסה הגיאוגרפית של תחום פעילותה של החברה לישראל.
מבחינת בעלי המניות – החברה דיווחה כאמור על כתב ההתחייבות בדיווח מיידי. מכאן שמי שהיו בעלי מניות בחברה במועד רכישת השליטה, כמו גם בעלי מניות שרכשו מניות בחברה לאחר מכן, היו יכולים להיות מודעים לתיחום פעילותם של החברה ושל האחים חג'ג'. הם היו יכולים לכן לצפות כי האחים חג'ג' יוכלו לעסוק באופן פרטי בפעילויות נדל"ן מחוץ לישראל (כמו גם בפעילויות אחרות שאינן בתחום הנדל"ן) בלא שיהיה עליהם להקדים ולהציע הזדמנויות כאלה לחברה.