"כאל נאלצת להתמודד עם נזקי זיוף וגניבה כחלק אינהרנטי מהפעילות העסקית שלה. עיקר נזקיה הכספיים של כאל בגין גניבה וזיוף, מקורם באירועים שבוצעו בחו"ל.
משמע, עצם העובדה שכרטיס האשראי חצה את גבולות הארץ, 'נסע' לחו"ל וביצע עסקה מהווה חשיפה מהותית של החברה לנזק כתוצאה מזיוף הכרטיס וביצוע 'שימוש לרעה'. החשיפה לנזק בחו"ל גבוהה עשרות מונים, בהשוואה לחשיפה לנזק הכרוכה בשימוש בכרטיס בגבולות הארץ.
עלות נוספת נובעת מהפרשי שערים בגין קניית מט"ח בחדרי העסקאות בבנקים עבור תשלום העסקה עצמה לארגון הבינלאומי (זאת מעבר להפרשי השערים המשולמים לארגונים הבינלאומיים). בשים לב לעובדה שאנו מחייבים את לקוחותינו לפי השער היציג, ואילו רכישת המט"ח מבוצעת בשער גבוה יותר, הרי שבאופן קטגורי כל עסקה כרוכה בהפסדים בגין הפרשי שער (עניין זה נכון אף לעסקאות בש"ח בחו"ל בשים לב לכך שמטבע ההתחשבנות מול הארגונים הבינלאומיים הוא מט"ח)."
אכן, הנקודה הראשונה המועלית שם (חשיפה לסיכון גבוה יותר בעסקאות חו"ל) נראית קשורה לתפקידי המנפיק שבגינם נגבית העמלה הצולבת[15]; לעומת זאת, הנקודה השנייה – עלויות המרת מטבע – מתיישבת יותר עם תפיסת המשיב לפיה עמלת המט"ח קשורה לנושא רכישת מט"ח, אמנם על ידי המנפיק עצמו, לשם ביצוע העסקאות הבינלאומיות.
הקבוצה הרביעית היא רשימה כוללנית של "עלויות אחרות" כגון "צוות ייעודי", "הוצאת כוח אדם", "שמירה ועדכון טבלאות", "פעילות אגף החשבות", ו"פעילות מדור גזברות".
כאל מסיימת את המכתב השני באמירה כי:
"מן המקובץ עולה, כי תפעול תנועות מט"ח כרוך בעלויות ישירות ועקיפות, משתנות וקבועות, הגבוהות לאין שיעור בהשוואה לתפעול עסקאות המבוצעות בישראל."
לא שוכנעתי מן הראיות הנ"ל כי המערערות עמדו בנטל להוכיח כי עמלת המט"ח "על פי מהותה... מהווה תמורה נוספת לעמלה הצולבת" (ראו בין היתר סעיפים 20.1 ו- 20.5 לסיכומי המערערות).
יתרה מכך, משתמע מטיעון המערערות, המציג את עמלת המט"ח כמרכיב מהעמלה הצולבת, כי העמלה הצולבת לבדה איננה תמורה הולמת עבור פעולות המנפיק בעסקה הבינלאומית. יש בכך כדי להפתיע כי הרי מערכת כרטיסי האשראי הבינלאומית אמורה לשקף איזונים כלכליים מחושבים היטב בין הגורמים השונים שמשתתפים בה (בית העסק, הסולק, המנפיק, ומחזיק הכרטיס). השיטה נהוגה בכל העולם ונראה כי המנפיקים בכל העולם מבצעים תפקידים דומים או זהים. הנה בטופס ה- K-10 של MasterCard לסוף שנת 2024 הן נאמר: