חלוקת דיבידנד שוטף
- מכיוון שבזק נקטה עוד החל משנת 2006 (לפני העברת השליטה לידי "בי-קום", שהושלמה במחצית הראשונה של שנת 2010) במדיניות של חלוקת דיבידנדים בשיעור של 100% מהרווח השנתי שלה, ובשים לב לכך שאין חולק על כך שכל חלוקות הדיבידנד השוטף מילאו אחר התנאים של "חלוקה מותרת" כמשמעותה בסעיף 302 לחוק החברות (ואושרו על-ידי האסיפה הכללית ברוב שלמעלה מ-99% מקרב המשתתפים בהצבעה), הרי שיש בכך לדעתי כדי להחליש במידה רבה (אולי אף לרפא) את החשש כי ההחלטה על המשך מדיניות חלוקת הדיבידנד השוטף שבזק נקטה בה לאחר העברת השליטה לידי בי-קום היתה נגועה ב"עניין אישי" של בעל השליטה הממונף ואת החשש כי ההחלטה התקבלה כביכול על-ידי חברי הדירקטוריון, תוך הפרת חובות האמון, וכדי לשרת את טובתו של בעל השליטה החדש. השיקול המרכזי שעל בית המשפט לשקול בבואו להכריע בשאלה האם החלטה על חלוקת דיבידנד שוטף (אגב עסקת רכישה ממונפת) התקבלה תוך הפרת חובות האמון המוטלות על מקבליה או היתה נגועה ב"עניין אישי" של בעל השליטה הממונף, עניינו בבדיקה העובדתית האם החברה גילתה לפני חלוקת הדיבידנד שבמוקד, מדיניות מצמצמת בחלוקת דיבידנדים, והאם מדיניות זו "שכפלה" עצמה בתקופה שלאחר החלוקה החד-פעמית. כאמור, בענייננו, התשובה על שתי השאלות האמורות היא בשלילה.
חלוקת הרווח החשבונאי
- כיוון שפסק הדין בעניין יורוקום (ע"א 2082/09 יורוקום די.בי.אס בע"מ נ' בזק חברת התקשורת הישראלית בע"מ, פ"ד סג(2) 788 (2009), שבו נקבע כי אין לאשר את מיזוגן של בזק ו"יס") וההודעה של בזק בדבר הפסקת איחוד דוחותיה עם דוחותיה ההפסדיים של "יס", ניתנו בחודש אוגוסט בשנת 2009, קרי – כחודשיים לפני עסקת הרכישה הממונפת של "בי-קום" וכשמונה חודשים לפני העברת השליטה בפועל, הרי שדי בכך לדעתי כדי להפריך בעניין דנן – בשים לב לעובדות שהוּכחו – את החשש שמא התקבלה ההחלטה על הפסקת איחוד דוחותיה של "יס" (ועל רישום הרווחים החשבונאיים שנבעו כתוצאה מכך וחלוקתם כדיבידנד) תוך הפרת חובות האמון המוטלות על מקבליה, ואת החשש כי לבעל השליטה הממונף היה "עניין אישי" בקבלת ההחלטה האמורה וביישומה, לא כל שכן השפעה כלשהי על נסיבות קבלתה והוצאתה אל הפועל. לכך מצטרפת גם העובדה כי לא עלה בידי המערערים להוכיח שצורכי הנזילות של בעל השליטה הממונף דוחקים במידה כזו שהנזק שייגרם לו באופן אישי אם לא יחולק דיבידנד, צפוי להיות גדול מהנזק שייגרם לחברה ולו כבעל השליטה בעקבות חלוקת דיבידנד.