--- סוף עמוד 16 ---
ראשית, העברת מניות בחברה אינה אמורה לפגוע בהתנהלותה השוטפת של החברה ואינה מביאה להפטרת בעלי מניות מחיוביהם, כפי שצוין לעיל. בהעברת מניות לא נוצר חלל ריק, והמניות, כאגד של זכויות וחובות, מועברות לבעל המניות הרוכש, אשר נוטל על עצמו את אותן ההתחייבויות שנטלו על עצמם בעלי המניות המוכרים כלפי החברה, והוא בא בנעליהם לכל דבר ועניין הנובע מבעלותו במניות. וכאמור, יש להבחין בין העברת החובות הנובעות מן הבעלות במניות ספאטבע, ובין העברתו של חוב לספאטבע מן המשיבים הפורמאליים אל המבקש, ככל שקיים חוב כזה, אשר מותנית בכל מקרה, בהסכמת ספאטבע.
שנית, גובה התשלום ותנאי התשלום שנקבעו בהסכם למכירת המניות, אינם יכולים להעיד, כשלעצמם, על כך שמדובר בחוזה למראית עין. התנאים שנקבעו בהסכם נקבעו בין מוכרים מרצון, לקונה מרצון, ואף אם בעיני חמת גדר תנאי ההסכם נעדרים היגיון עסקי, אין בכך כדי לשלול את תוקפו של ההסכם. מסירת ייפוי כוח למבקש, לאחר ששילם למשיבים הפורמאליים מקדמה על חשבון התמורה, הנה פעולה סבירה והגיונית. אך טבעי, כי המבקש, אשר התקשר בעסקה מתמשכת, מבחינת תנאי התשלום, ועתיד לקבל לידיו את מניות ספאטבע רק לאחר תשלום מלוא התמורה, מעוניין שתהיה לו השפעה על פעילות ספאטבע בתקופה שבין חתימת ההסכם ובין העברת המניות. העובדה שהמבקש נטל על עצמו את הסיכון לכך שהעברת המניות לידיו לא תאושר, מסיבות שאינן תלויות במשיבים הפורמאליים, והתחייב לשלם בכל מקרה את מלוא התמורה (בסעיף 17 להסכם), אלא אם כן הוטעה על ידם, במצגיהם, אז יהיה רשאי להפחית מן התמורה (סעיף 9 להסכם), אף היא אין בה כדי להעיד על כך שמדובר בהסכם למראית עין. המבקש ידע היטב על קיומה של מגבלה על העברת המניות בחברה, וכן ידע על אודות התנגדותה של חמת גדר להעברת המניות לידיו, ולכן היה קיים היגיון בקביעת הוראות מעין אלה בהסכם.
כן גם העובדה שייפוי הכוח נחתם טרם חתימת ההסכם למכירת המניות, אינה מעלה ואינה מורידה. ייפוי הכוח נמסר למבקש מאת המשיבים הפורמאליים, לאחר שנמסרה לחמת גדר הצעת המבקש לרכישת המניות, לאחר חלוף המועד למתן תשובת חמת גדר להצעה, ורק ימים ספורים בטרם נחתם ההסכם בין בעלי המניות ובין המבקש. בכך אין כל פסול.
יחד עם זאת, לא די בחתימת הסכם להעברת מניות כדי להקנות תוקף מחייב וסופי להעברה. על ההעברה לעמוד בתנאים הקבועים בחוק החברות, בתקנות על פיו, ובתקנון החברה. כמו כן, על פי ההסכם עצמו, שטרי העברת המניות חתומים על ידי המשיבים הפורמאליים יופקדו בנאמנות בידי ב"כ המבקש, ורק לאחר תשלום מלוא התמורה יועברו לידי המבקש. לפיכך, זכותו של המבקש לכך שהמניות תועברנה על שמו במרשם בעלי המניות ובפנקס רשם החברות, תתגבש אך ורק לאחר שתשולם על ידו מלוא התמורה הנקובה בהסכם. בתקופה שעד לביצוע ההעברה, יהא המבקש רשאי לפעול מכוח ייפוי הכוח בלבד.