לסיכום, על אף האפשרות שמניע כלכלי עומד ביסוד טענת הטרייד זו אינה עולה בקנה אחד עם רוח הדברים אותה עת בהנהלת פסגות, עם הרצון לצמצם פוזיציות בנייר, עם ההתעקשות החריפה על קיום העסקה ולכן אני דוחה אותה.
מעבר לכך אוסיף כי יש ממש גם בטענת המאשימה לפיה ככל שהתקיימות העסקה איננה בטוחה הרי שיש סיכון רב ברכישות שבוצעו, הטענה היא כי הרכישות בוצעו מתוך הנחה שהנייר יירכש מהם במחיר גבוה יותר מהמחיר בו נרכש וככל שהעסקה לא תבוצע הרי שהרכישות בוצעו לריק ולא יניבו לפסגות רווח כתוצאה מטרייד (על כך גם העיד בן דוד בפ' 17.2.2015 עמ' 2286 ש' 5-14). שיחות שונות אשר הוצגו בפני בית המשפט מלמדות כי לאורך אותם ימי מסחר לא היתה לנאשמים ודאות בנוגע לקיומה של העסקה, ברקע עמד אותו החשש שדלק תיסוג מהעסקה ולא תקיים את שהתחייבה לו, כך למשל שיחה מיום 31.12.2008 בין אדרי לשי ירון (ת/10יא), מדובר בשיחה המתקיימת ביום העסקה ואדרי עדיין לא בטוח בהתרחשותה:
"דוד: לא, לא זה בבורסה אני לא עושה את זה מחןץ לבורסה.
שי: טוב
דוד: עד שאני לא רואה את העסקה הזאת עוברת כאילו אני לא מאמין לכלום, לא מאמין להם לכלום".
הסיכון שנטלו על עצמם הנאשמים, לרכוש אג"ח בניגוד להנחיית ההנהלה, בכדי להפיק רווחי ארביטראז' מעסקה אשר אין להם ודאות ביחס להתרחשותה, מעלים ספקות ביחס לאמינות טענת הטרייד במקרה זה.
--- סוף עמוד 248 ---
משדחיתי את טענת הטרייד הגעתי לכדי מסקנה כי פעילות המסחר של הנאשמים בימים הרלוונטיים לאישום לא נבעה משיקולים כלכליים להפקת רווחים מהמסחר עצמו אלא בוצעה במטרה להשפיע על שער אג"ח דלק נדל"ן (סדרה ה').
נוכח מסקנותיי לעיל אינני נדרש לדון ולהכריע בפלוגתות נוספות בין הצדדים בעניין טענת הטרייד.
- בכל הנוגע לרכישות שבוצעו לאחר העסקה, מקבל אני את טענת המאשימה כי הרכישות הנוספות שבוצעו בסוף יום 31.12.2008 מטרתן היתה להשפיע על השער. ביחס לרכישות אלה אין כל מקום לטענת הטרייד שכן העסקה כבר בוצעה והושלמה, לכן הן חסרות כל היגיון כלכלי, שוב בעיקר בהתחשב בהנחיה לצמצום הפוזיציה בנייר ולרצון הנאשמים לעשות כן.
אינני נדרש להכריע בעניין הרכישות המאוחרות של הנייר, עסקאות שבוצעו בחודשים ינואר-מרץ 2009. יתכן ורכישות אלה בוצעו על רקע שינוי מדיניות ההשקעות של פסגות או מכל טעם אחר שלא הוברר בפניי ולבטח לא יכול לבסס טענה שנטענת על ידי ההגנה שדי ברכישות מאוחרות אלה כדי להשמיט את הבסיס מטיעון המאשימה לגבי התקופה הרלוונטית. רכישות אלה יכלו אולי לסייע לגרסת הנאשמים בגרסה מאוד מצומצמת וחלקית במקרה רגיל, אך לא במקרה זה - כאן היה ברור לכל, ואף מוסכם ומוצהר, שפסגות מבקשת, דורשת ואף עושה כל אשר בידה "להיפטר" מהחזקתה זו. זו עובדה שאינה שנויה כלל במחלוקת.