רועי: ברור, ברור.
דוד: אם זה יעבוד זה יכול להיות כאן משהו דרמטי.
רועי: יאללה נו
דוד: תדע לך שאנחנו הולכים כאן על מהלך רציני. ואני מאמין שגם לאף אחד לא יהיה ביצים לעשות את זה. ואני מאמין שגם אנחנו נצליח. זה יכול להיות מעניין. רק שתדע שאנחנו...
(...)
דוד: תדע לך שזה מהלך, רועי, שיכניס אותנו לטופ.
רועי: ואללה. טוב מאוד.
דוד: תשמור על דיסקרטיות ו..".
המאשימה למדה משיחה זו כי הרעיון המרמתי התגבש כבר לקראת מכרז ההחלף הראשון. על אופיה המרמתי של התוכנית ועל הכוונה להשפיע על השער למדה המאשימה מהמינוחים "לחמם" ו"להתיש" את ניירות הערך הרלוונטיים, המהווים לעמדתה ביטוי להעלאת השער ולהורדתו, היינו להשפיע על שערי ניירות הערך.
הנאשמים 1-2 טוענים מנגד כי מדובר בשיחה לגיטימית הממחישה את ההצדקה הכלכלית שביסוד רכישת ה-5501 והשתתפות במכרזי החלף בכלל, אדרי מסביר לורמוס את מנגנון מכרזי ההחלף ומציין שיש פוטנציאל לרווח כלכלי גדול לפסגות, אולם רק אם האוצר אכן יחליף, כלומר מודגש כי ישנים סיכונים בפעילות וכי אין ודאות לרווח. בנוגע למילים "לחמם" ו"להתיש" טוענים הנאשמים כי יש לפרשם בהתאם ל"שפת הסוחרים" כקניה ומכירה, הכל כחלק מהיערכות כלכלית לגיטימית וניהול סיכונים לקראת המכרז.
בחקירתו הנגדית מיום 10.2.2014, לאחר שהוצגה לו שיחה זו, הסביר אדרי:
"... אבל לחמם זה, ממה שאני מבין כאן, זה לקנות, להתיש זה למכור, אני לא רואה שום, שום דבר מיוחד בשיחה הזאת, אני חייב להגיד לך" (ראו פ' 10.2.2015, עמ' 1680 ש' 9-11).
ובהמשך (ש' 15-18):
"מה אני עושה לפני מכרז החלף? אני עושה משהו פשוט. אני קונה את הנייר שמוחלף, אני מוכר את הניירות שמוחלפים, וכול השאר זה כבר סלנג, זה ביטויים, זה, זה כלום".
כלומר, לגישת אדרי המילה "לחמם" משמעותה לקנות והמילה "להתיש" משמעותה למכור, ומדובר בסלנג השמור לעולם המסחר. פרשנות המאשימה, כך לפי הנטען, הינה קיצונית
--- סוף עמוד 28 ---
ואיננה מתיישבת עם חיי המעשה, שכן, קריאת הדברים בהקשרם מלמדת כי נאשם 1 מסביר למנהלו את אופן התנהלות מכרזי ההחלף באופן כללי ללא כל כוונה תרמיתית. המאשימה טוענת מנגד כי פרשנותו של אדרי לדברים אינה מתיישב עם רוח הדברים בשיחה, עם כינוי המהלך "דרמטי" וכן לא עם המחמאות אשר הוענקו לו בהמשך.
כדי להוכיח את טענתה מפנה המאשימה בסיכומיה לשיחה שהתקיימה בין איציק מבנק מזרחי לבין הנאשם 2 ביום 2.9.2007 בשעה 11:06 (שיחה 403),יומיים לפני מכרז ההחלף, אשר תמלול שלה הוגש לבית המשפט וסומן כת/117, שם מציע איציק מבנק מזרחי לבן דוד לרכוש אג"ח 5501 במחיר 110.27 בעוד שער הנייר בבורסה באותו מועד היה 110.4 אולם בן דוד מסרב להצעת הרכישה. לגישת המאשימה שיחה זו סותרת את הגרסה כי משמעות המונח "לחמם" היא "לקנות" שכן שיחה זו מוכיחה שפסגות לא היו מעוניינים לקנות את אג"ח 5501 אלא אם מדובר במחירים גבוהים יותר ממחירי השוק אשר יעלו את שער הנייר.