- מעמדת המשיבים עולה כי החברה היתה מעוניינת לתגמל את נושאי המשרה בקשר עם השלמת מהלך החלוקה, ולכן העובדה שבעל-השליטה הבטיח להם את המענק, רק היטיב עם החברה משום שהוא חסך לה את ההוצאה הזו.
אינני מקבלת את הטענה. ראשית, כפי שצוין כבר לעיל, עמדתה של רשות ניירות ערך היתה כי לבעל-השליטה היתה זיקה עודפת ביחס למהלך החלוקה, ולכן האינטרס שלו לגבי מהלך זה לא היה זהה לזה של החברה ושל יתר בעלי-המניות בה. עמדה זו של הרשות לא השתנתה עד לתום אישורו של מהלך החלוקה. בפועל, החברה לא חלקה על עמדת הרשות ונהגה בהתאם לה, תוך אישור מהלך החלוקה בהתאם לפרוצדורה הנדרשת בעסקאות בעלי ענין.
מעבר לכך, החלטת החברה להימנע מתשלום מענקים מראש לנושאי המשרה כנגד השלמת מהלך החלוקה, לא נבעה מכך שלחברה לא היו משאבים לצורך כך. אין כל ראייה שזה היה הטעם לכך שהחברה אימצה את עמדתה של אנטרופי ביחס למדיניות התגמול. ממהלך הדברים שתואר לעיל עולה מסקנה הפוכה. החברה לא שללה את האפשרות להענקת מענקים לנושאי המשרה, אולם היא ביקשה לשמור את הקביעה הסופית בהקשר זה למועד שלאחר השלמת המהלך. זו המדיניות של החברה בקשר עם מערך התמריצים שהיא היתה סבורה שהוא המערך הנכון, בהתאם למכלול השיקולים של מוסדות החברה. לא ניתן – ללא החלטה מתאימה של המוסדות הללו לשנות את מדיניות התגמול. החלטה כזו על שינוי המדיניות לא התקבלה. בעל-השליטה לא יכול היה אם כן לפעול כפי שפעל ו"לרכוש" את סדרי העדיפויות של נושאי המשרה באמצעות תשלום ישיר לידיהם בניגוד להחלטת החברה.
- עוד יוער כי אילו היה בעל-השליטה מבקש להביא לאישור תשלום מענק מכיסו במסגרת מדיניות התגמול של החברה לשנת 2014, היה על כל הגורמים הרלוונטיים לבחון האם הם מבקשים לאשר תשלום כזה לנושאי המשרה.
בחינה כזו של שאלת המענקים כפי שבעל-השליטה העניק אותם בפועל לנושאי המשרה, לא התקיימה מעולם על-ידי ועדת התגמול לאחר שבעל-השליטה הודיע על כוונתו לשלמם. מעבר לכך - כפי שהובהר בפירוט לעיל, אין די באישור של ועדת התגמול. כדי שניתן יהיה לשנות את מדיניות תגמול 2014 של החברה (שכזכור שקלה את האפשרות לשלם בונוסים לנושאי המשרה ופסלה אפשרות זו), נדרש גם אישור של דירקטוריון החברה ושל האסיפה הכללית (שהדירקטוריון יכול להתעלם מהתנגדותה ולאשר מדיניות תגמול תוך התגברות על עמדת האסיפה). כל הגורמים הללו צריכים היו אם כן לבחון את מדיניות התגמול השונה שבעל-השליטה ביקש להחיל באמצעות התשלום הנוסף לנושאי המשרה, לשקול אותה ולהחליט האם מאשרים אותה אם לאו.