--- סוף עמוד 215 ---
פויכטונגר השקעות, אין מקום לשנות את עמדתה כעת. יגרמן הכין תרשים סכימטי (נ/65) המבהיר את הקשר בין "החברות הקשורות" עובר לרכישת הקבוצה.
בנקודה זו מצאתי לציין כי קריאה של סעיף 8.3.2 לת/15 "הסדרים בין החברה לבין חברות בקבוצת פ.ת." מבהירה כי המנגנון מתייחס אך ורק לחברות שנמצאות בשליטת פויכטונגר תעשיות: "אם פ.ת תחדל להיות בעלת השליטה באחת מחברות קבוצת פ.ת., תחדל אותה חברה להיות צד להסכם".
ג. הגדרת "חברה קשורה" כפי שטוענת המאשימה - לפי חוק ניירות ערך ולא לפני גילוי דעת 29 - הינה חסרת תכלית ולא סבירה. לטענת יגרמן, ככל שתתקבל פרשנות המאשימה לפיה "חברה קשורה" היא כפי הגדרתה בחוק ניירות ערך, אין למנגנון התשקיפי כל משמעות. שכן, לטענתו של יגרמן, פויכטונגר תעשיות לא זקוקה לאישורים מיוחדים על מנת להעביר כסף אל או מחברה שנמצאת בשליטתה.
אציין כבר עתה כי אינני יודע על מה מבסס יגרמן את טענתו לפיה, לכאורה, יכולות חברות ציבוריות מאותה קבוצה, להעביר כספים ביניהן בלי מגבלות או אישורים. הייתכן שבעלי מניות מיעוט בחברה אחת "יינדבו" אפריורית את זכותם ברווחי החברה, שיכול ויועברו, סתם כך, לכיסם של בעלי מניות בחברה אחרת? אני סבור שלא.
978. עוד טען יגרמן כי לפי פרשנות המאשימה את המנגנון התשקיפי אינה סבירה, שכן לפיה ניתן יהיה להעביר כספים לחברות מסונפות. כך יכול להיווצר מצב בו פויכטונגר תעשיות תשקיע מעל ל-25% מהונה בחברה גדולה (ותחזיק באחוז קטן מאוד ממניותיה), בכך יהפכו החברות לחברות מסונפות, וניתן יהיה להעביר כספים מחשבון פויכטונגר תעשיות לחשבון החברה הגדולה ממנה בהרבה. לטענת יגרמן, ברור מאליו שלא זו הייתה כוונת המחבר כאשר כונן המנגנון התשקיפי - שתפקידו לסייע לחברות שפועלות במשותף ומגבות אחת את השנייה. לטענתו, גילוי דעת 29, לפיו חברות תהינה חברות קשורות כאשר יש להן את האפשרות להשפיע מהותית זו על זו, או כששתיהן נתונות לשליטתו או השפעתו של גורם שלישי.
לא זו אף זו; לו הייתה הפרשנות של המאשימה נכונה, הרי שבהגדרת המנגנון התשקיפי היה נקבע כי המנגנון רלוונטי לפויכטונגר תעשיות ולחברות שבשליטתה. הניסוח הקיים נועד לאפשר לחברות "מלמעלה" שלהן יש ערך סינרגטי לפעילות הקבוצה להיכנס בגדרי הגדרת הקבוצה.
--- סוף עמוד 216 ---
979. בנוסף לאמור לעיל, טען יגרמן כי קיימות מספר אינדיקציות אובייקטיביות לכך שבזמן אמת, האמין כי המנגנון התשקיפי חל על העברות הכספים מאפקון אלקטרו מכניקה למיאב ולבסט בית.