גירסת המערערים – כללית
217. המערערים והבנקים שעמדו לדין לפני הדרגה הראשונה שללו את גירסת התביעה בכל היבטיה, והם ביקשו במהלך המשפט להראות כי לא נוצרה כל מחויבות משפטית כללית כלפי ציבור המשקיעים, כי לא התהווה נתק בין מחיר המניה לשווייה, כי לא היה כל יסוד לחשש שמפקידים ימשכו את כספם, לא מפקידים מקומיים וגם לא מפקידים במטבע חוץ, וגם לא היה יסוד לחשש שיקרסו הביטחונות. נהפוך הוא.
לגירסתם, על-פי ניתוח כלכלי שנעשה על-ידי מומחים מהמעלה הראשונה ועל-פי נוסחאות מקובלות בעולם הכלכלה והבנקאות, ניתן להיווכח כי לא היה נתק של ממש, וככל שהיה נתק כזה לא היה בו כדי לפגוע ביציבות הבנקים וביכולתם לקיים את התחייבויותיהם, שכן היקף הנכסים שבידי הבנקים עלה בהרבה על כל שניתן היה לחזות שהבנקים שכן היקף הנכסים שבידי הבנקים עלה בהרבה על כל שניתן היה לחזות שהבנקים יפסידו
--- סוף עמוד 404 ---
= 401 =
בהתמוטט הוויסות. היה על התביעה להוכיח כי המציאות היא אחרת על-ידי כימוי הנזק, וזאת לא נעשה. ריצה אל הבנקים לא הוכחה כלל ועיקר. ייתכן שהיה מתהווה משבר בשוק ההון בירידה חריפה של שערי המניות, אולם עם הזמן היו המניות חוזרות ומתייצבות בערכן הריאלי, וההפסדים שהבנקים היו סובלים בשל המלאי הגדול של מניותיהם שהוחזק בידי החברות המוסתות היו נמוגים, מכל מקום, במידה שהיה בה כדי להסיר כל חשש ליציבות הבנקים. יתרה מזו, וזו טענה מרכזית של הסניגוריה, לא הוכחה הסתברות אובייקטיבית שהיציבות הייתה נפגעת, שכן משעה שהתפתחות הדברים יצרה או יכלה ליצור מודעות כי מדיניות הוויסות עתידה לפגוע ביכולת הבנקים לעמוד בהתחייבויותיהם על כל המשתמע מכך, היו להם גם הידיעה והביטחון כי תוצאה זו לא תתרחש בשל מעורבות הרשויות בתהליך הוויסות, ובשל הבטחות ועידוד שניתנו על-ידי הרשויות לבנקים שהמדינה והאוצר יעמדו לצדם בעת משבר ובלבד שלא ייפסק הוויסות חד-צדדית ללא גיבוש תכנית כלכלית רחבה שתבלום את האינפלציה, תייצב את שוק ההון ותעמיד את המטבע הישראלי על ערך ריאלי מול מטבעות חוץ, ובעיקר הדולר. אלה, בעיקרי הדברים, טענות הסניגוריה.
עיקרי ההכרעה העובדתית של הדרגה הראשונה
218. מול שתי גירסאות נוגדות אלה ניצבה השופטת המלומדת, והיה עליה להחליט אם על-פי הראיות אשר הונחו לפניה, במיוחד אלה שמשקפות התרחשויות, אמירות, החלטות ורישומים מזמן אמת, הוכחו לפניה יסודותיה של העבירה, דהיינו פגיעה מודעת ביכולת הבנקים לקיים את התחייבויותיהם לאחר שעשו בעסקי הבנקים כפי שעשו. אביא בזה את עיקרי מסקנותיה של השופטת המלומדת. בהמשך אצטט קטעים המבהירים והמנמקים מסקנות אלה כפי שהם מופיעים בהכרעת הדין, ולאחר שתהיה מוצגת לפנינו ההכרעה של בית-המשפט, המתייחסת לגישות הנוגדות של בעלי הדין והקובעת עמדתה לגביהן, אראה לנתח את הדברים ולקבוע עמדתי בשאלות השנויות במחלוקת בנושא האישום הראשון, ולהכריע על-פי מכלול הראיות ומימצאי הדרגה הראשונה, אם הרשעת המערערים מבוססת היא או שיש לבטלה ולזכות את המערערים או מי מהם מהאישום הזה.