--- סוף עמוד 317 ---
ההון לבנקאות הישראלית כתוצאה מהאינפלציה המהירה ומשיטת המיסוי של הרווח האינפלציוני. באותו זמן גילתה המדינה עצמה מעורבות גדולה בגיוס הון מצדה באמצעות איגרות החוב הממשלתיות ובכך הקשתה על גיוס הכספים על-ידי הבנקים, והרי הבנקים חייבים היו בגיוס הון מהציבור בהיקף גדל וגובר כדי לקיים בתוכם יחסי הון נאותים.ביום 15.5.80נכתב תסקיר אל נגיד בנק ישראל על-ידי המפקח על הבנקים באותה עת, מר עודד מסר, ועל-ידי יו"ר דירקטוריון הבורסה, מר מאיר חת, שעניינו ויסות שערי ניירות הערך. התסקיר נערך בתגובה לדיונים שהתקיימו בינם לבין נגיד בנק ישראל בנדון ובעקבות דיונים ממושכים בין הרשויות הממלכתיות השונות והבנקים בשאלה כיצד יש להסדיר ולכוון את מדיניות הוויסות הקיימת באשר למניות הבנקים הנ"ל.בדברי הסבר מקדימים לעקרונות שהציע בנדון נאמר על-ידיהם כדלהלן (נ/24ל):"ברור לנו כי הצעותינו אינן יכולות לפתור את בעיות היסוד של שוק ההון בישראל, אשר הוחרפו על ידי קצב האינפלציה של השנים האחרונות. תנאים אלה לרבות היקף ההנפקות הבלתי מוגבל למעשה של איגרות חוב צמודות, אשר מידת נזילותן גבוהה ומידת הסיכון שברכישתן מועטת, הם שגרמו לצורך בויסות שערי מניות המוסדות הבנקאיים הגדולים".ההצעות שעוד נתייחס אליהן בהקשר המתאים נועדו להסדיר את הבעיות האקטואליות שהתעוררו עד אז ושלדעתם יש צורך לעדכנן מעם לפעם עם השינוי בתנאים.במכתב, שסומן כסודי ואישי, של מר יפת לנגיד בנק ישראל מר מנדלבאום מיום 18.9.83, על סף המשבר שפקד את המניות הבנקאיות, מסביר מר יפת מה הביא לתופעת ויסות המניות, וכך הוא אומר:"בהזדמנות זו אינני פטור מלהתיחס לנושא ויסות מניות הבנקים... ויסות המניות נבע מהצורך בגיוס הון מסיבי על ידי המערכת הבנקאית, עקב חוסר יכולתה ליצור רווחים משמעותיים ליצירת הון בשל המיסוי הכבד (שרק לאחרונה בא לידי פתרון חלקי תוך הפליה לרעה של מערכת הבנקאות). כדי לעמוד במטרה זו היה צורך להתחרות בתשואה שניתנה לציבור המשקיעים בשוק ההון הישראלי, המכוון במלואו על ידי מדיניות ממשלת ישראל המאפשרת השקעות צמודות".הסברים ברוח זו יימצאו במסמכים וגם בעדויות לפני הדרגה הראשונה. אכן, הבנקאות הישראלית נקלעה בשנות השבעים למצוקה שהצריכה פתרון שיהיה מקובל על הרשויות אם יאפשר לבנקים לגייס הון בהיקף הנדרש כדי לשמור על הלימות ההון ועל התדמית והמוניטין שבזכותם יכלו להיענות למשאלות האוצר והממשלה לגייס בחו"ל הון בעבור ממשלת ישראל..101כאשר ננקטה מדיניות הוויסות, כיצד נתפסה זו בעיני הנוגעים בדבר, האם ראו