--- סוף עמוד 321 ---
שלהם. לאחר התייחסות לסוגיות השונות המתעוררות מבהיר החוזר שהרשות החליטה "לדרוש מעתה ואילך" בכל תשקיף להנפקת ניירות ערך של חבר בורסה או חברת אם שלו הבאת מידע על דבר ויסות ניירות הערך של המנפיק בהתאם להנחיות הבאות: הוויסות הוא מתן פקודות קנייה או מכירה שמטרתו העיקרית ייצוב שערים והשפעה על מגמת שערים להבדיל מהשקעה (לטווח ארוך או קצר); תהיה שליטה מעשית על התהליך בכך שיהיה למנפיק הכוח לגרום לכך שחברה תרכוש או תמכור ניירות ערך של המנפיק במועד או בתקופה מסוימים. מצויות בחוזר הנחיות נוספות שמהן אדגיש מה שחשוב מאוד לענייננו, כי אם הוויסות נעשה גם בלידרים יש לציין בתשקיף אם בתקופות של מתן פקודות קנייה בלידרים עלו שערים או ירדו שערים בעת מתן פקודות מכירה כאלה. ראויה לציון הערה הרשומה בסופו של החוזר לאמור:"אין לראות בהנחיות אלה משום השלמה עם פעולות, הנוגדות את החוק ובמיוחד סעיף 54 לחוק ניירות הערך"..106בישיבת הדירקטוריון של בנק דיסקונט מיום 26.12.79(נ/ 76ל) מוצאים אנו הד לכל אותם מגעים ודיונים שבין הבנקים חברי הבורסה לבין הרשות לניירות ערך על דבר דבר הגילוי של הוויסות בתשקיפים. דווח כי לאחר משא ומתן עם רשות ניירות הערך נתקבלה הצעת הבנק לנוסח הגילוי שייכלל בתשקיף.ואמנם כן, גם חברת אי.די.בי. וגם בנק דיסקונט מילאו אחר המוסכם וכללו במסגרת תשקיפיהם פיסקה האומרת כי:"במסגרת פעילותם בניירות הערך של החברה ויסתו הבנק ובדל (חברה מווסתת מטעם קבוצת דיסקונט - ד' ל') בלבד את המסחר בניירות הערך של החברה גם במשך ששת החודשים שקדמו לרבות ויסות בעת מתן פקודות המגשות בכתב לפני התחלת המסחר (לידרים) על ידי מתן הוראות קניה בלבד ולא על ידי מתן הוראות מכירה. בתקופות של מתן הוראות קניה כאמור שערי המניות עלו או נסחרו ללא שינוי. בכוונת הבנק ובדל ללא כל התחייבות מצידם להמשיך בפעולות ויסות כאמור בתקופה המסתיימת בתום קבלת הזמנות לפי התשקיף ובעתיד הנראה לעין"..107פיסקות ויסות בנוסח דומה מאוד, בהתאמה, הוכנסו לתשקיפים של בנק דיסקונט, בל"ל, בנק הפועלים ובנק המזרחי, מה שמלמד על כך כי זה היה בסופו של דבר הסיכום, באותה עת, של כל המהלכים שבין הרשויות לבין הבנקים בקשר לגילוי נאות בתשקיפים של תופעת הוויסות. כפי שמסתבר, התוצאה של כל אותם מגעים באותו שלב הייתה קביעת הגילוי בנוס המוסכם בתשקיפים, ואילו המחשבות וההצעות שהועלו לא אחת בדבר הצורך בקביעת כללי התנהגות בתחום הוויסות והתמיכה ושל מדיניות גיוס הון של הבנקים לא הגיעו לכלל יישום. מדברים על הצורך בטיפול דחוף, מדברים על הצורך במניעת התערבות בשלב הלידר, מדברים על הצורך בדיווחים ובקריטריונים, אך מעשה של ממש, להוציא עניין הגילוי בתשקיפים, לא נעשה באותה תקופה על-ידי הרשויות