(2) אין במימוש השעבוד, בגיבוש השעבוד הצף או בקבלת החזקה, לפי הענין, כדי לפגוע באפשרות הבראת החברה".
הגדרת "הגנה הולמת לגבי נכס משועבד" מתייחסת לערך החוב המובטח בשעבוד, בשים לב, בין השאר, לרמת הוודאות לפירעון החוב מהנכס. "ערך החוב המובטח" הינו הסכום שהיה נפרע הנושה ממכירת הנכס בפירוק החברה במועד הגשת הבקשה שבה נבחנת טענת ההגנה ההולמת, או במועד אחר שקבע בית המשפט. ככלל, זכותו של נושה מובטח היא לממש את הבטוחה ורק אם הוכח על ידי הטוען להקפאת הליכים, כי קיימת הגנה הולמת לאותו נושה, יחול צו ההקפאה גם על מימוש הבטוחה (פר"ק (ת"א) 4089-12-12 כלל חברה לביטוח בע"מ נ' כונס הנכסים הרשמי, [פורסם בנבו], 23.5.13).
17. הוראות דומות קיימות בסעיף 245 לחוק חדלות פירעון ושיקום כלכלי, תשע"ח-2018 (להלן: "החוק החדש"), שטרם נכנס לתוקף. על פי סעיף 248 לחוק החדש, במידה ואמדן שווי הנכס המשועבד שהגיש הנושה המובטח גבוה באופן מובהק מהחוב המובטח – ימומש הנכס בידי הנאמן (סעיף 248(א)(1) לחוק). במקרה שלפנינו, טוען הבנק כי חובות הלקוחות לחברה הינם בסך של כ- 4 מיליון ₪ (סעיף 16 לבקשה מס' 14) וחוב רשות המסים הינו בסך של כ- 500,000 ₪. אמדן הבנק בדבר שווי החובות של לקוחות ושל רשות המסים (4.5 מיליון ₪) הינו פי 10 משווי החוב המובטח (404,000 ₪). זאת ועוד, נטען על ידי הנאמן (ולא הוכחש על ידי הבנק) כי חלק מן החוב של החברה כלפיו, מובטח בערבות מדינה (כ-170,000 ₪) ובמקרה כזה, הפער בין אמדן שווי הנכס המשועבד לבין החוב המובטח הינו אף גבוה יותר. אף שהוראת סעיף 248 לחוק החדש טרם נכנסה לתוקף, ניתן להתחשב בה, בין יתר השיקולים הרלבנטיים לעניין.
18. בנסיבות שתוארו לעיל, של חובות בדין קדימה בסדר גודל של כ-780,000 ₪ הקודמים לחוב כלפי הבנק; של טענות הלקוחות להעדר חובות בעת הזו; של קשר מובהק בין הכספים המגיעים לחברה מלקוחותיה לבין תביעות החוב של אותם לקוחות; של חשש כי גיבוש השעבוד הצף יפגע באפשרות הבראת החברה; של הפער בין אמדן שווי הנכס המשועבד (חובות הלקוחות וחובות של רשות המסים) לבין החוב המובטח כאמור; ובשים לב לעיתוי המאוחר של הגשת הבקשה מטעם הבנק, לאחר שבחר שלא להצטרף לדיון בבקשה להקפאת ההליכים, אין מקום למינוי כונס נכסים מטעם הבנק, אשר יפעל למימוש חובות הלקוחות ועדיף כי המימוש ייעשה בידי הנאמן. יחד עם זאת, על הנאמן יהיה לספק לבנק הגנה הולמת, לאור הקביעה כי צו ההקפאה יחול גם על מימוש הבטוחה.