מלווים נתנו הלוואה לחברה שנוהלה באופן בלעדי על ידי בן דודם של בעלי המניות, אשר החזיק במניות מיעוט בחברה ושימש כמנהל היחיד עד לפטירתו. לאחר מותו, החברה, שנותרה עם חובות, לא השיבה את ההלוואה למלווים. לכן, המלווים ביקשו לחייב אישית את בעלי המניות בהשבת ההלוואה.
בית המשפט קבע, כי אין מקום להרים את מסך ההתאגדות ולחייב את בעלי המניות בחובות החברה. ככלל, חברה הינה ישות משפטית נפרדת מבעלי מניותיה ולא ניתן לחייב את בעלי המניות לשלם את חובותיה. עם זאת, במקרים חריגים ניתן להרים את מסך ההתאגדות ולחייב את בעל המניות באופן אישי, למשל כאשר בעל המניות עושה שימוש באישיות המשפטית הנפרדת כדי להונות את נושי החברה, לוקח סיכון בלתי סביר לכך שהחברה לא תוכל לשלם את חובותיה או יוצר עירוב של העסקי והפרטי. חיוב בעל מניות בחובות החברה מותנה בהוכחת מודעות מצדו לשימוש לרעה באישיותה המשפטית הנפרדת של החברה. כאן, בעלי המניות כלל לא היו מעורבים בניהול השוטף של החברה, אשר נוהלה בלעדית על ידי בן דודם, ולא ידעו על הסכם ההלוואה שנחתם ללא אישורם. המלווים עצמם לא פגשו את בעלי המניות ולא קיבלו מהם מצג כלשהו. לפיכך, בעלי המניות לא יחובו אישית בחובות החברה.