על הליכי אכיפה מנהלית על ידי רשות יחולו הכללים הפרשניים החלים על במשפט הפלילי

חברה דיווחה על מינוי דירקטור, על אף שהליך המינוי נעשה בדרך שגויה. במסגרת הליך אכיפה מנהלית הטילה הרשות לניירות הערך עיצום כספי על החברה תחת עילה של 'אי דיווח'. החברה ערערה על החלטת הרשות לבית המשפט תוך שטענה, כי אין לראות דיווח שגוי כ'אי דיווח' שבגינו רשאית הרשות להטיל עיצום כספי.
בית המשפט החיל את העקרונות הפרשניים של המשפט הפלילי על הליך של אכיפה מנהלית וחזר על הכלל הפלילי לפיו אין עונשין אלא אם כן מזהירין, והכלל לפיו יש להעדיף את הפירוש המקל על פני זה המחמיר. הפרה תיחשב כמצב של אי דיווח ולא כמצב של דיווח מוטעה על מינוי חסר תוקף, ומכאן שחובת דיווח כלל לא הייתה קיימת במקרה דנן. כך, בית המשפט ביטל את העיצום הכספי שהטילה הרשות על החברה.