לשם עבירת תרמית ניירות ערך לא נדרשת כוונה לגרום לתוצאה כלשהי

בעל מניות בחברה ציבורית ביצע פעולות שנחשדו ככאלה שמטרתן להשפיע על שער המניה. בשל חשד זה, שעניינו עבירה על חוק ניירות ערך בגין עבירות השפעה בדרכי תרמית על שערה של מניית החברה וקבלת דבר במרמה מהבורסה- הוגש כתב אישום. ביצוע מעשים או מחדלים המשפיעים באופן בלתי הוגן על תנודות שערי ניירות הערך בבורסה. כדי לעמוד בנטל הוכחת יסודות העבירה בהתאם לחוק ניירות ערך, נדרש להוכיח רכיב התנהגותי - שימוש בדרכי תרמית וכן רכיב תוצאתי- השפעה בפועל על שערו של נייר הערך.
לעניין הוכחת הרכיב ההתנהגותי, קבע בית המשפט כי פעולת תרמית בניירות ערך באה לידי ביטוי בהשפעה ממשית ומהותית בפועל על שער המניה, במהלך יום המסחר או בסיומו, להבדיל מפעולה תמימה בשוק חופשי בה ההשפעה על השער היא טבעית ולא מתוכננת מראש. כך, לצורך הוכחת העבירה אין חשיבות לשאלה מהו המניע שעמד ביסוד דרכי התרמית. היסוד הנפשי המתלווה לרכיב ההתנהגותי בעבירה הוא מודעות לפעולה בדרכי תרמית, ופזיזות ביחס לתוצאה.
על כן, ובהתאם לכן, נקבע כי במקרה זה הנאשם אכן ביצע פעולות מניפולטיביות ולא טבעיות במסגרת שוק ההון, והכל במטרה להשפיע על תנודות שערי מניית החברה.