אישור הסדר נושים שתוצאותיו הגדלת הון מניות ללא תשקיף ייעשה רק במקרים נדירים

חברה ציבורית לא הצליחה לפרוע חובותיה. החברה הגישה לבית המשפט בקשה לאישור הסדר אליו הגיעה עם נושיה לפיו לאחר מכירת הטכנולוגיה שלה וכיסוי החוב, תתבצע הגדלת הון מניות החברה והעברה מחודשת של מניותיה. במקרה רגיל של הצעה או מכירה של מניות לציבור קיימת חובה על חברה לפרסם תשקיף. עם זאת, כאשר המדובר בהגדלת הון או העברת מניות, אין החברה מחוייבת בפרסום כזה.
בית המשפט קבע כי בטרם יאושר הסדר כאמור, על בית המשפט לבחון את ההסדר על פי תוצאותיו לגבי כלל ציבור המשקיעים בניירות ערך באמצעות רכישה בשוק המשני. שמירה על אינטרס ציבורי כזה מחייב את בית המשפט לוודא שקיום ההסדר לא יחשוף את ציבור המשקיעים לסכנה הנלווית לרכישת ניירות ערך שלהפצתם לא קדם פרסומו של תשקיף. אשר על כן קבע בית המשפט כי הגנה על אינטרס של חמישה נושים ובעלי מניות בחברה, אינה מצדיקה הטלת סיכון על כלל ציבור המשקיעים בבורסה, ודחה את אישור ההסדר.