--- סוף עמוד 19 ---
ובקיצור, הקשר הדברים והדבקם מעידים על הסדר החוב המתוקן, שרובו ככולו עניינו בהמרת הצעת הרכש מושא הסדר החוב, בהסדר חלופי ובהזרמת הון נוסף לאדבפ. טענת המבקשים כי בעת גיבוש הסדר החוב המתוקן, הצעת הרכש נותרה החיוב האחרון לביצוע, וממילא הסדר החוב המתוקן נסב על הצעת הרכש בלבד, אך מחזקת לטעמי את המסקנה כי גם תניית הפטור חלה על הצעת הרכש בלבד.
לא זו אף זו. היצמדות ללשון תניית הפטור אינה משרתת בהכרח את עניינם של המבקשים. הנה כי כן, המבקשים אוחזים בלשון הרחבה והגורפת של תניית הפטור הנוקטת לשון "בקשר עם הסדר החוב". אך באותה מידה, ניתן היה לטעון כי תניית הפטור אינה כה רחבה כפי שניתן להתרשם בקריאה ראשונה. זאת, באשר התנייה מצמצמת עצמה "והכל אך ורק בקשר עם הסדר החוב" (הדגשה הוספה-י"ע). יכול הטוען לטעון כי הסדר החוב לחוד, והנפקת הזכויות שגרמה לדילול זכותם של בעלי מניות המיעוט לחוד, ועל כן, יש להחריג מתניית הפטור את כל נושא הדילול. כפי שלא קיבלנו את העמדה של המשיבים כי תניית הפטור אינה חלה כלל על נושא הדילול והצעת הרכש, כך גם אין לקבל טענת המבקשים כאן, כי תניית הפטור חלה גם על הסדר התמורות.
19. אם לא די בכך, הרי שבבקשה הדחופה שהוגשה לבית המשפט לאישור הסדר החוב המתוקן נאמר כי "מתכבדים נאמני ההסדר ודולפין להודיע לבית המשפט הנכבד כי "הגיעו ביניהם להסכמה בדבר הסדר כולל, המהווה תיקון להסדר הנושים (כפי שתוקן מעת לעת, לרבות במסגרת הסדר הביניים) בכל הנוגע לביצוע הצעות הרכש הקבועות בהסדר הנושים (להלן "תיקון ההסדר")" (הדגשה בקו במקור, הדגשה שנייה הוספה – י"ע). בהמשך הבקשה מוסבר כי בהתאם לתיקון, תומר ההתחייבות לביצוע הצעות הרכש בהתחייבות לרכישת כל המניות של אדבפ, ומוסבר כי לשם אישור התיקון, נדרש אישורם של בעלי מניות המיעוט בהיותם הזכאים בהתחייבות להצעות הרכש, וכי דחיפות הבקשה נובעת מן המועד הקבוע לביצוע הפעימה הראשונה של הצעות הרכש על פי הסדר החוב. ובקיצור, גם מסמך זה מעיד על כך שתכליתו ועיקרו של הסדר החוב המתוקן, הכולל המרת הצעת הרכש ברכישת המניות בתנאים אחרים ובהזרמת הון לאדבפ, נסבים על הצעת הרכש.
20. ומזווית נוספת: לבעלי מניות המיעוט ניתנה תמורה כנגד הסכמתם לוותר על הצעות הרכש על פי הסדר החוב, תמורה שעל פניה היתה טובה פחות ממה שהיו
--- סוף עמוד 20 ---
אמורים לקבל על פי הצעות הרכש, ואשר הסכמתם לקבלה נבעה מחשש מפני דילולם בהנפקה לציבור או בהנפקת זכויות נוספת. בקשר לכך הגיוני היה לתבוע מהם ויתור על כל טענה ותביעה. לא כך לגבי חלקים אחרים בהסדר החוב, שלגביהם לא נתקבלה תמורה נוספת או תמורה חלופית.