233. בישיבת החלוקה הראשונה מיום 7.4.2010, בסופה הוחלט כאמור על חלוקה של 65 מיליון ש"ח, הציג שחר לדירקטוריון מצגת שנוגעת להצעת החלוקה (אשר צוין שנשלחה טרם הישיבה לחברי הדירקטוריון) במסגרתה הוצגו הנתונים הרלוונטיים לשקילת יכולת הפירעון של החברה בהינתן החלוקה שבנדון. פרוטוקול ישיבת החלוקה הראשונה משתרע על פני שני עמודים בלבד, אולם במצגת שצורפה לו פורט תזרים חזוי לשנתיים הקרובות (לשנים 2011-2010) במסגרתו הוצגו רכיבי התזרים לכל אחד מהרבעונים בשנים אלו (החל מהרבעון השני לשנת 2010) – מקורות התזרים של החברה, כולל התזרים הצפוי מדיבידנד שוטף מפרטנר, תזרים מפעילות סמסונג ומנכסים נוספים. למול אלה, הוצגו השימושים צפויים, תשלומים צפויים של החברה לבנקים ולמחזיקי האג"ח (ובכלל זאת קרנות וריבית). כאשר על-פי המצגת בכל רבעון נותרות לחברה יתרות מזומנים חיוביות [כתב התביעה, נספח 4, עמ' 1 לפרוטוקול הישיבה ועמ' 3 למצגת שצורפה לפרוטוקול כנספח א'].
--- סוף עמוד 86 ---
נוסף על כך, הוצג לחברי הדירקטוריון תזרים מזומנים חזוי חמש שנתי (עד שנת 2015), שהתייחס בין היתר לתזרים הצפוי של החברה מפעילות שוטפת ומדיבידנדים שהחברה צופה שיחולקו מפרטנר (בגובה של כ-1,177 מיליון ש"ח לשנת 2010 ובין 477-593 מיליון ש"ח בשנים הבאות) [שם, בעמ' 4 למצגת שצורפה לפרוטוקול כנספח א']. לצד זאת, הוצגו לחברה גם חובות החברה לכל שנה משנות התזרים לרבות החזרי קרן וריבית נטו, חוב חדש (כולל הלוואות מוכר) ויתרת חוב מובטח במניות. זאת ועוד, בהתאם לפרוטוקול ישיבה הוצגו לחברי הדירקטוריון גם נתוני עמידתה של החברה בתניות הפיננסיות שלקחה על עצמה אל מול חברות הדירוג [שם, עמ' 1 לפרוטוקול הישיבה].
לאחר הצגת הנתונים על ידי שחר וידאה אונגר האם החלוקה דורשת אישור של צדדים שלישיים או של נושי החברה ונענתה בשלילה. כן הביעו עובדיה וזינגר את הסכמתם לניתוח שהוצג להם והביעו הסכמתם לחלוקה כאשר הדירקטור זינגר ציין כי הנתונים שהועברו לדירקטוריון הם "מקיפים וכוללים" [פרוטוקול הישיבה, בעמ' 2].
234. אשר לטענות התובעת לפיהן החברה לא ביצעה תרחיש רגישות במסגרת החלטתה על החלוקה הראשונה, הבאתי בחשבון כי כפי שפורט לעיל לישיבת הדירקטוריון הנ"ל קדמו שתי ישיבות נוספות אשר בהן נדונו מצבה הכספי של החברה ונתוניה.
נתתי דעתי גם לעובדה שבמהלך ישיבת הדירקטוריון בהליך הרכישה של פרטנר בחודש אוגוסט 2009, הוצגה בפני דירקטוריון החברה "טבלת רגישות" [ת/36, עמ' 13] עם תזרים המזומנים החזוי של החברה ל-9 שנים, תוך הנחה של פגיעה של 70% ברווח פרטנר (ל-700 מיליון ש"ח) והן של 70% ברווח סאני לשנת 2010– ולפיה גם בתרחיש זה יתרת סגירת מזומנים חיובית לפרטנר (לאחר החזר חוב – קרן וריבית).