12-34-56-78 צ'כוב נ' מדינת ישראל, פ'ד נא (2)
- בצד העתירה: הבקשה לצו ביניים, ולצו ארעי תחילה, שביחס אליה החלטתי זו. סיכויי העתירה גבוהים דיים, ודאי ברף הנדרש למתן צו הארעי וצו הביניים, כך הערכת העותרת-המבקשת, והיא נסמכת על האמור בעתירה. אשר למאזן הנוחות אם לא יינתנו הצווים, יתרחשו לסברתה נזקים בלתי הפיכים: נזק ראשון - קושי בגיוס הון, נזק כלכלי וקנייני לבעלי המניות, עצירה של הפעילות העסקית הריאלית שעה שהעותרת מצויה במו"מ מתקדם ובדיקת נאותות ביחס להשקעה אסטרטגית משמעותית. נזק שני - סיווגה כחברת מעטפת עלול לגרום זעזוע בשוק ולפגוע באמון בעלי מניות, גופים מוסדיים, שותפים עסקיים ולקוחות. נזק שלישי - כניסה לרשימת השימור היא מעשית בלתי הפיכה, שכן על מנת לחזור לרשימה הראשית, תיאלץ החברה הלכה למעשה לעמוד בתנאים של חברה המבקשת כי מניותיה תסחרנה לראשונה. מנגד, גורסת העותרת, הנזק שייגרם ממתן הצו הוא מוגבל, שעה שאין בו לפגוע בסמכויות הרשות, הדחייה היא זמנית עד לבירור העתירה, ואם תדחה העתירה, הרשות תוכל לבחון את עמדתה מחדש.
- לאחר העיון: דין הבקשה לצו ביניים (וממילא - לצו ארעי) להדחות על הסף, כסמכותי בתקנה 9(ב) לתקנות בתי משפט לענינים מינהליים (סדרי דין), התשס"א-2000. אבהיר בקיצור יחסי, שוב - בדוחק הזמנים שעה שהבקשה הוגשה היום לעת ערב, ושעה שפרסום הדו"ח המיידי אמור להיעשות מחר, יום 16.1.2026, בשעה 09:30, כדרישת הרשות.
- תחילה, אשר לסיכויי העתירה: בזהירות הנדרשת ייאמר בקיצור ועוד טרם מענה של הרשות, כי אלו אינם נחזים מן המשופרים, הכל לכאורה בלבד. בתי המשפט עמדו זה מכבר על מקצועיותה של רשות ניירות ערך, ועל כי בית המשפט אינו נוטה אפוא להרבות בהתערבות בשיקול דעתה המנהלי של הרשות (ראו לדוגמה: ע"א 5320/90 א.צ. ברנוביץ נכסים והשכרה בע"מ נ' רשות ניירות ערך, פ"ד מו(2) 818 (1992); בג"ץ 8338/21 The Lesser Group Limited נ' רשות ניירות ערך (4.4.2023). ודאי כך בעניינים שהם בתחום מומחיותה המובהקת, כאשר החלטתה התקבלה בתום הליך מנהלי תקין, בגדרו ניתנה לעותרת זכות טיעון מלאה, ובסופו בהחלטה מנומקת ומפורטת כדבעי. ספק אם התערבות שכזו תבוא דווקא כאן. החלטתה המפורטת והמנומקת של הרשות ודאי אינה נחזית בשלב זה כנטולת תשתית או חסרה את מלאכת ליקוט העובדות או הפעלת שיקול הדעת. הבחינה האם העותרת עונה על הגדרת חברת מעטפת נעשית מזה שנה תמימה. הרשות הוסיפה ובחנה ביסודיות את נתוני הדוחות לחציון הראשון לשנת 2025 - אלו שהעותרת מגדירה ככאלו שאינם משקפים את מצבה של החברה, מבלי להדגיש כי רק עתה (1.1.2026 ודוח משלים מיום 13.1.2026) פורסמו. יתרה מכך, הרשות ודאי ערה למכלול הדיווחים והפרסומים של העותרת, האחרון שבהם - יממה אחת טרם קבלת ההחלטה. גם טענות באשר למשקל המשמעותי שיש לתת למכתב כוונות בלתי מחייב ספק אם יש בהן כדי ללמד על ערך לחברה, שעל הרשות לייחסו לה על מנת לקבוע כי זו נחלצה מחלופת הפעילות. מבלי להרחיב, ספק משמעותי מה טובים סיכוי העתירה, ושוב, יודגש, הכל נאמר לכאורה בלבד, ובשלב מוקדם זה של ההליך.
הועתק מנבו9. עיקר, מאזן הנוחות: מבחינת הנזקים העלולים להיגרם לעותרת לפי טענתה, הרי שאין בטיעוניה כל הסבר משכנע כיצד יהיה במתן צו ארעי כדי למנוע באופן אמיתי אותם נזקים שהיא חוששת מהם.