- אכן, הכינוס והמצגת שהוצגה במהלכו, הינם אמצעים שיווקיים, אשר מטרתם, מנקודת המבט של חברת כנף, חברת לידר אינטרנשיונל ושאר הגורמים בעלי העניין במיזם, הינה לעניין את המשקיעים הפוטנציאליים. מצגת מטבעה אינה יכולה לכלול את מלוא הפרטים, אך ניתן לצפות כי מידע חיוני וחשוב יופיע גם במצגת. המידע אודות מכלול הסיכונים, בדגש על האפשרות לאבד את קרן ההשקעה, הינו מידע חיוני למשקיע הפוטנציאלי, ולטעמי, ראוי היה שיופיע גם במצגת המוגדרת כקיט שיווקי, ולא סגי בהוספת האזהרה "באותיות הקטנות" בפתח המצגת.
- אם הייתה עומדת המצגת בבדידותה, ייתכן שהיה בכך כדי לבסס את הטענה למצג שווא רשלני, באשר הסיכון להפסד קרן ההשקעה לא נזכר כלל ב"גורמי הסיכון". אלא שאת המצגת יש לראות על רקע מכלול הנתונים והמסמכים שהובאו בפני המערערים, לרבות הסכם השותפות אשר נחתם לבסוף. הסכם השותפות כתוב בשפה העברית, באופן ברור וקריא, מכיל 13 עמודים ו-14 סעיפים בלבד, ולענייננו הסעיפים המהותיים ביותר הינם סעיפים 10-9, מהם נביא להלן:
"9.14. הלווה התחייב כלפי השותפות לעשות כמיטב יכולתה – ובכפוף להסכמת הבנק/ים אשר יעניקו לפרויקט ליווי פיננסי – לרשום לטובת השותפות כבטוחה לפרעון ההלוואה, הריבית והרווחים, שעבוד ראשון בדרגה, על מניות הלווה בחברת הפרויקט וכן על כל ההכנסות, הרווחים והתקבולים להם זכאית הלווה מן הפרויקט ו/או מחברת הפרויקט (להלן: "הבטוחה").
9.16. מובהר בזאת כי בכפוף לאמור בסעיף 9.17 דלהלן, הבטוחה, אם וככל שתרשם לטובת השותפות, הנה הבטוחה היחידה להבטחת פרעון סכום הקרן, הריבית והרווחים וכי על כן הלוואה הינה הלוואת Non-recourse, על כל המשתמע מכך" (הדגשות הוספו-י"ע)
"10.1 אין וודאות לכך כי הלווה יוכל לעמוד בהתחייבויותיו וקיימת אפשרות לכאורית כי על השותפות יהא לממש את הבטוחות במקרה של אי פרעון;
10.2 אין וודאות כי הפרויקט ישמור על ערכו או כי יניב רווחים תשואה לבעליו למשך תקופת השותפות או כל חלק היימנה;
10.3 תנודות בענף הנדל"ן בעולם בכלל ומזרח אירופה, ברומניה ובלטביה במיוחד עלולים להשפיע על סיכויי ההצלחה של ההשקעה;
10.5 זולת האמור בהסכם זה על נספחיו לא הציגו השותף הכללי או כל מאן דהוא אחר בפני מי מן השותפים המוגבלים כל מצגים נוספים, או שונים, או אחרים מן האמור לעיל;