(3) הפחתת ההון
- בהשוואה להחלטות בזק בנוגע לחלוקת הדיבידנד השוטף וחלוקת רווחי הפסקת איחוד דוחות "יס" שנדונו לעיל, ההחלטה בדבר הפחתת ההון היא המעוררת, לטעמי, את הקושי העיקרי בערעור דנן. אך תחילה, תזכורת קצרה לגבי ההשתלשלות העובדתית.
בסוף חודש דצמבר 2010, כשמונה חודשים לאחר העברת השליטה לידי בי-קום, קיבל הדירקטוריון של בזק החלטה להמליץ בפני האסיפה הכללית על ביצוע הפחתת הון בסך 3 מיליארד ₪, שתחולק לבעלי המניות בשש מנות חצי-שנתיות בצמוד לדיבידנד השוטף, המחולק גם הוא מדי חצי שנה. כעבור כחודש, ביום 24.1.2011, אישרה האסיפה הכללית את המלצת הדירקטוריון ברוב של למעלה מ-99%, למעשה, על סף ה-100% מבעלי המניות.
חלוקה זו, בהיותה חלוקה שאינה נעשית מתוך רווחי החברה ועל כן אינה מקיימת את "מבחן הרווח", היתה טעונה אישור בית משפט לפי הוראת סעיף 303(א) לחוק, המתנה את אישור החלוקה בכך שבית המשפט השתכנע כי מתקיים "מבחן יכולת הפירעון". ואכן, בהחלטתו מיום 31.3.2011, לאחר ששקל את השיקולים הצריכים לעניין, אישר בית המשפט המחוזי בתל אביב את הפחתת ההון (החלטת כב' השופטת קרת-מאיר בת.א. 48067-01-11) [פורסם בנבו]. וזו לשון ההחלטה:
"מהבקשה והעדכונים אשר הוגשו לאחר הגשת הבקשה,
ומשלושת התרחישים אשר תוארו בחוות הדעת אשר צורפה לבקשה על עדכוניה, עולה באופן חד משמעי כי יכולת הפרעון של החברה לא תיפגע כתוצאה מביצוע החלוקה המתבקשת.
יש בנסיבות העניין אף להתייחס לשווי הכלכלי של החברה אשר צויין הן בבקשה והן בחוות הדעת.
כמו כן, יש לציין כי נושי החברה המהותיים, ארבעה בנקים, צירפו מכתבי העדר התנגדות לביצוע החלוקה.
כמו כן, ניתנה הסכמת העובדים כמצויין בבקשה.
רשות ניירות ערך הודיעה כי כל המידע הרלוונטי נמסר על פי הדין.
האסיפות הנדרשות על פי דין אישרו ברוב גורף את ההחלטה על החלוקה.
הן הגשת הבקשה והן מועד הדיון אשר נקבע להיום לבקשה לאישור החלוקה לאחר קיום האסיפות פורסמו.
לא הוגשה התנגדות כלשהי ואף איש לא הגיע לדיון.
לאור כל האמור לעיל, אני מאשרת את החלוקה".
בהתאם לכך, ביום 19.5.2011, חולקה לבעלי המניות המנה הראשונה מתוך שש המנות של הפחתת ההון. מספר ימים לפני ביצוע חלוקה זו, גייסה בזק חוב בסך 2 מיליארד ₪. בנוסף, כחודשיים לאחר חלוקת המנה הראשונה, בחודש יולי 2011, ביצעה בזק גיוס חוב נוסף בדרך של הנפקת אג"ח בהיקף של כ-2.7 מיליארד ₪. נציין עוד, כי לאחר חלוקת המנה הראשונה של הפחתת ההון, הוגשו התנגדויות לבית המשפט המחוזי בנוגע לחלוקת המנות הנותרות, אולם אלה נדחו בסופו של דבר (החלטת השופטת קרת-מאיר בעניין ע.ל.א.ן מיום 14.5.2012).