--- סוף עמוד 128 ---
ההליך דנן. לפיכך אינני סבור כי יש בטענה זו של הנאשמים כדי לגרוע ממסקנותיה של חוות הדעת מטעם המאשימה.
מעבר לכך יצוין כי הנטל להוכיח דפוסי התנהגות ופעילות אגרסיבית במסחר בימי מסחר אחרים, שאינם הימים הרלוונטיים לכתב האישום, מוטל על כתפי הנאשמים הטוענים לדפוס שכזה, אין די בהעלאת השערות והיפוטיזות כדי להרים נטל זה.
- עוד העלו הנאשמים מספר טענות כלליות ביחס למסחר בניירות הערך, הם הצביעו על מספר מאפיינים של שוק איגרות החוב הממשלתיות אשר לגישתם הופכים אותו לשוק משוכלל ביותר ואשר האפשרות להשפעה תרמיתית בו מצומצמת ביותר עד בלתי אפשרית, לכל הפחות לא ניתן לקיים פעילות תרמיתית בשוק זה לאורך מספר ימים.
כך למשל טוענים הם כי שוק איגרות החוב הממשלתיות מתאפיין בפעולות בהיקפים ובמחזורים גדולים במיוחד, מיליארדים ביום מסחר, השחקנים בשוק הם מקצועיים ומתוחכמים ולפיכך עיוותי תמחור יכולים להימשך בשוק זה רק עשרות דקות, זאת אף לפי עמדת המומחית מטעם המאשימה (פ' 25.12.2014 עמ' 858 ש' 18-26). המאשימה מייחסת לנאשמים פעילות תרמיתית שנמשכה לאורך מספר ימי מסחר (30.8-4.9) אולם מכיוון שלא ניתן להשפיע על השוק באופן מצטבר ולאורך זמן הרי שאין יסוד לטענה זו. כן מציינים הם כי הנתונים עליהם מתבסס המסחר בשוק איגרות החוב הממשלתיות הם נתונים ממשלתיים הנגישים לכל ולכן לא יתכן מצב בו לשחקן אחד יש יתרון או מידע עודף על האחר. הנאשמים מוסיפים כי בשוק סוחרים גם סוחרים יומיים אשר "סוגרים" פערי שער לאורך היום.
הגם שלא ניתן לשלול את טענת הנאשמים מסופקני אם ניתן לקבל טענה זו ככזו המאיינת כל אפשרות להשפיע על שוק איגרות החוב הממשלתיות לקראת מכרז ההחלף וסותרת את הנטען בכתב האישום. אכן המומחית מטעם המאשימה אישרה כי עיוותי תמחור יכולים להימשך בשוק זה רק כעשרות דקות אולם בהמשך חקירתה הוסיפה (פ' 25.12.2014 עמ' 858 ש' 28 - עמ' 859 ש' 2):
"אבל עוד פעם, באמת אני לא רוצה לעמוד מאחורי זה, כי זה, השוק הוא מקרה פרטני, כשעושים מחקר כזה כבודו אז אתה לוקח הרבה מאוד נתונים ומן הסתם אתה מוציא כל מיני כאלה שהאירועים חריגים. פה זה יכול להיות חריג מכל מיני סיבות ולכן יש הבדל בין מחקר שמתבסס על איזושהי אמירה סטטיסטית שהוא רוצה בסוף להגיד ככלל לבין מקרה פרטני שיש לו עובדות אמיתיות בשטח".
וכן הוסיפה בהמשך (שם, ש' 27-30):
"אבל אם הפעילות הזו נעשית תוך כדי ניסיון שהיא לא תהיה כזאת, תוך כדי שליחת איתותים, תוך כדי אינדיקציה, תוך כדי השפעה. במקום שהשוק באמת יותר חלש בו כי הוא לפני מכרז. אז כן. אנחנו לא בשוק לגמרי מושלם, אחרת לא היינו פה, זה בדיוק העניין".