אינני סבור כי אכן טחו עיניו של אדרי מראות את הקושי הטבוע בפוזיציה בה בחר לעומת האינטרסים של פסגות. יתכן וסבר כי אין בכך בכדי לפגוע חומרית בפסגות, אך כפי שכבר חזרתי והבהרתי, במקרה זה ניגוד העניינים היה בגזרה הרבה יותר נרחבת מאשר אי גילוי סתמי.
- סיכומם של דברים הוא כי המאשימה הוכיחה מעל לספק סביר את התקיימות יסודות העבירה ואני מרשיע את נאשם 1 בעבירה לפי סעיף 425 לחוק העונשין.
הכרעה - עבירת תרמית בניירות ערך
- לכל אורך ההליך טוענים הנאשמים כי האפשרות להשפיע על שערי ניירות ערך הינה זניחה ולכן טענות המאשימה אינן מתקבלות על הדעת. זאת נטען על ידי הנאשמים הן במסגרת הדיון באישום הראשון והן במסגרת הדיון באישום השלישי.
אין בידי לקבל טיעון זה. אין נייר ערך המצוי מחוץ לידיו של המניפולטור per se בשל תחכומו של השוק. כך, תתכן מניפולציה קצרת מועד, תתכן מניפולציה שלא צלחה ואין רווח בצידה ויתכנו דוגמאות נוספות. משיש בידי פלוני מידע עודף על פני שאר השחקנים בשוק והוא מנצל מידע זה על מנת לפעול בשוק, הרי שהוא מפעיל מניפולציה על השוק. במסגרת האישום הראשון הרחבתי בדבר טענה זו, ציינתי כי יתכן ויש מקום לטענה האקדמית כי באופן עקרוני ישנם שווקים (כשוק איגרות החוב הממשלתיות באישום הראשון) בהם ישנו קושי להשפיע על מחירי ניירות הערך הנסחרים לאורך זמן, יחד עם זאת, לא ניתן לטעון כי אנו מצויים בשוק משוכלל לחלוטין אשר מונע כל אפשרות למניפולציה ובכך לשלול א-פריורית כל טענת מניפולציה באותו השוק. עוד ציינתי כי שעה שהנאשמים עצמם מודעים להשפעתם (העצומה) על השוק, והדברים באים לידי ביטוי במפורש בשיחות מוקלטות, יש קושי לקבל את הטענה כי לא ניתן להשפיע על שערי ניירות ערך באותו השוק.
בעניין זה ראיתי להפנות דווקא לשיחה ת/114 שהתקיימה בין הנאשם לבין ורמוס ביום 12.12.2007, כל זאת בהתייחס לטענת הנאשם בדבר היעדר אפשרות להשפיע על שער נייר ערך סחיר כמו המק"מ:
"רועי: אני גם צריך לספר לך, תזכור לדבר איתי על דני צידון, אני אספר לך, אה, אתה יודע מי זה דני צידון?
--- סוף עמוד 269 ---
דוד: כן, מבנק לאומי, נו, מה הוא שמה המנהל הפיננסי, המנהל ה..?
(...)
רועי: הוא הסביר לי שאנחנו, אה, מייצרים, אה, אה, ...עיוותים על עקום המק"מ. מייצרים, לא מנצלים.
דוד: אנחנו מייצרים?
רועי: כן.
דוד: קודם כל, זה נכון.
רועי: את זה לא אמרתי לו. אני אספר לך. אבל אני לא רוצה שהוא יפתח את הפה יותר מדי, ב..