--- סוף עמוד 126 ---
אג"ח 5501 (הנייר הנאסף): ד"ר גור גרשגורן מצאה כי בתאריכים 30.8-4.9 היתה לפסגות השפעה משמעותית על שער הנייר כלפי מעלה.
אג"ח 601: ד"ר גור גרשגורן הסיקה כי בתאריכים 30.8-4.9 היתה לפסגות השפעה משמעותית על שער הנייר כלפי מטה. ד"ר גור גרשגורן התייחסה גם לרכישות שביצעה פסגות בנייר בתאריכים 30.8 ו-3.9, כאשר ב-3.9 היתה גם פעולת קניה אשר העלתה את שער העסקה האחרונה. מסקנתה בעניין זה היתה שהשפעת הקניות בתאריכים אלה היתה משמעותית פחות מזו של המכירות.
אג"ח 1026: ביחס לנייר זה הסיקה המומחית מטעם המאשימה מסקנות שונות בנוגע לכל יום מסחר שנבחן על ידה. כך ביחס ל-30.8 הסיקה כי פסגות השפיעה על שער הנייר כלפי מטה; בימים 2.9 ו-3.9 זיהתההשפעה נקודתית כלפי מטה. ביום 3.9 ביצעה פסגות רכישות משמעותיות גם באג"ח זו אולם לגישת ד"ר גור גרשגורן השפעת הרכישות היתה משמעותית פחות מהשפעת המכירות. ביום 4.9, יום המכרז, נמצא כי עד לשעת המכרז השפיעה פסגות על השער כלפי מעלה דווקא באמצעות פקודות קניה משמעותיות.
אג"ח 5480: ד"ר גור גרשגורן מצאה כי בימים 30.8 ו-2.9 היתה לפסגות השפעה על שער האג"ח כלפי מטה, כאשר בימים אלה ביצעה פסגות גם רכישות של האג"ח, בפקודות אשר בחלקן היו גבוהות משער השכבה האחרונה, אולם השפעת הרכישות היתה פחותה משמעותית מזו של המכירות לגישת ד"ר גור גרשגורן. גם ביום 3.9 ביצעה פסגות מכירות לצד רכישות, וד"ר גור גרשגורן הסיקה כי היתה השפעה נקודתית כלפי מטה וכך גם ביום 4.99.
אג"ח 5481: ביום 30.8 נמצא כי פסגות ביצעה מכירות לצד רכישות של האג"ח והוסק כי השפעתה היתה נקודתית כלפי מטה. ביום 2.9 נמצאה השפעה על השער כלפי מטה. ביחס לימים 3.9 ו-4.9 נמצא כי פסגות פעלה הן בצד המכירה והן בצד הקניה והמסקנה של ד"ר גור גרשגורן היא כי לפסגות היתה השפעה נקודתית כלפי מטה, כאשר השפעת הקניות היתה משמעותית פחות מזו של המכירות.
אג"ח 217: בבחינתה את אג"ח זו הבחינה ד"ר גור גרשגורן בין פעילות פסגות לבין פעילות דויטשה בנק.
ביחס לפסגות נמצא כי ביום 30.8 היא לקחה חלק הן בצד המכירות והן בצד הרכישות, ועדיין ביום זה השער הממוצע בנטרול פסגות היה "מעט גבוה יותר" והשפעת הקניות היתה משמעותית פחות מזו של המכירות. ביום 2.9 השער הממוצע בנטרול פסגות היה גם כן "מעט גבוה יותר" ואילו ב-3.9 היה גבוה יותר, ומכאן כי בשלושת ימי מסחר אלו הוסקה קיומה של השפעה נקודתית על השער כלפי מטה. ביחס ליום 4.99 נקבע כי עד לשעת המכרז לא ניתן