ואכן שיטת החישוב המבוססת על שתי חלופות: החשבונאית והמיסויית, מאפשרת לזהות את הרווחים הצבורים בחברה, שלגביהם התקיימו שני תנאים: הם חלק מן התמורה שנתקבלה ממכירת המניות; והם כבר חויבו במס בהיותם רווחים בידי החברה או שהופטרו ממס, ולפיכך אין מקום להטיל עליהם מס נוסף בהיותם בידי בעלי המניות (מאמר/אדרעי-עדן, בעמ' 79).
45. יחד עם זאת בעת חישוב הרווחים הראויים לחלוקה, אין כוונת הסעיף ליתן הנחה כפולה ממס: הן בשלב מיסוי ההכנסה השוטפת של החברה והן בשלב מיסוי מכירת המניה; קרי, שיעור המס המופחת ינתן על חלק התמורה שהתקבל בידי מוכר המניה, אשר החברה שילמה בגינו מס או שהיתה צריכה לשלם מס בגינו אלמלא הופטר, במסגרת הכנסתה השוטפת.
על-פי הגיון זה לא יכולים רווחי אקוויטי להילקח בחשבון ברווחים הראויים לחלוקה.
--- סוף עמוד 25 ---
אין חולק כי חברת הבת לא חילקה רווחיה בפועל כדיבידנד לחברת בייטמן ישראל, שהיא החברה המחזיקה. אילו עשתה כן הייתה מחוייבת במס חברות באותה שנה, על-פי המתחייב על-פי חוק לעידוד השקעות הון, לפני התיקון;
אם היתה חברת הבת מחלקת דיבידנד לחברת בייטמן ישראל, הרי שמדובר היה בהכנסה אצל חברת בייטמן ישראל, אלא שהיא הכנסה פטורה לפי סע' 126(ב); או אז לא היתה מחלוקת כי זו נכללת במסגרת החלופה המיסויית לחישוב רווחים ראויים לחלוקה.
ואולם, בענייננו כאמור, לא נעשתה חלוקת רווחים או חלוקת דיבידנד מחברת הבת לבייטמן ישראל בפועל, אלא רווחי חברת הבת נרשמו חשבונאית בלבד אצל בייטמן ישראל (רווחי אקוויטי) ומשום כך אין הם מהווים הכנסה למעשה אצל בייטמן ישראל (ראה לצורך השוואה פס"ד קליימן). משאין הם בגדר הכנסה, ממילא אין גם רלוונטיות לפטור הקבוע בסעיף 126(ב) לפקודה.
יוצא איפוא כי רווחי האקוויטי אינם רווחים של חברת בייטמן ישראל אשר נתחייבו כבר במס; ומשאין הם כלל בגדר "הכנסה", הרי שאין הם גם רווחים שהיו חייבים במס, אלמלא פוטרו ממנו. לפיכך אין מקום להתחשב בהם לצורך חישוב החלופה המיסויית של רווחים ראויים לחלוקה.
הדבר תואם כאמור להגיונו של סע' 94ב לפקודה הבא ליתן שיעור מס מופחת בעת מכירת מניות על-פי הרווחים הראויים לחלוקה, מקום בו שולם מס על-ידי החברה במסגרת הכנסתה השוטפת (או שניתן בגינה פטור) וזאת כדי לא להביא לידי מיסוי יתר. וכך משרווחי אקוויטי אינם הכנסה בפועל אצל החברה המחזיקה ממילא, גם בהתעלם מהפטור לפי סע' 126(ב) לפקודה, לא יחושבו אלה לצורך הכנסה חייבת ולא ישולם או ינתן פטור ממס בגינם במסגרת ההכנסה השוטפת של חברת בייטמן ישראל –החברה המחזיקה.