1098. אומר מיד כי שוכנעתי כי אין ולא היה מקום לפרש את המנגנון התשקיפי כדרכו של יגרמן, ודעתי היא כעמדת המאשימה - לא ניתן היה להעביר כספים (וערבויות) מפויכטונגר תעשיות בהתבסס על המנגנון שפורסם בתשקיף אפקון בקרה ואלקטרוניקה. הדבר נכון מקל וחומר נוכח היקפי ההעברות וייעודם המוצהר - השבת הלוואה לה היו ערבים אישית בעלי השליטה בקבוצה. אפרט.
--- סוף עמוד 257 ---
1099. טענת יגרמן - כי ידע שהגדרת "חברה קשורה" לפיה הוכנסו משב, מיאב ובסט בית לקבוצת פויכטונגר תעשיות מנוגדת להגדרתה בחוק החברות ובתקנות פרטי התשקיף, אולם האמין שהפרשנות הרלווטית היא הפרשנות על פי גילוי דעת של לשכת רואי החשבון - מתחכמת ושגויה.
1100. חוק ניירות ערך מגדיר:
"'חברה קשורה' - חברה מסונפת וכן חברה, אשר חברה אחרת - שאינה חברה-אם שלה - השקיעה בה סכום השווה לעשרים וחמישה אחוזים או יותר מההון העצמי של החברה האחרת, בין במניות ובין בדרך אחרת, למעט הלוואה הניתנת בדרך העסקים הרגילה;"
"'חברה מסונפת' [הכלולה בהגדרת "חברה קשורה" - ח' כ'] - חברה, אשר חברה אחרת - שאינה חברה-אם שלה - מחזיקה בעשרים וחמישה אחוזים או יותר מן הערך הנקוב של הון המניות המונפק שלה או מכוח ההצבעה בה, או רשאית למנות עשרים וחמישה אחוזים או יותר מהדירקטורים שלה;"
1101. תקנות פרטי תשקיף כללו אף הן במועד הרלבנטי לאישום הגדרה של "חברה קשורה":
"(1) חברה, אשר חברה אחרת - שאינה חברה-אם שלה - השקיעה בה סכום השווה בהתאם למאזנה המתואם לעשרים וחמישה אחוזים או יותר מההון העצמי המתואם של החברה האחרת, בין במניות ובין בצורה אחרת, למעט בהלוואה הניתנת בדרך העסקים הרגילה ואינה הלוואת בעלים;
(2) חברה, אשר חברה אחרת - שאינה חברה-אם שלה - מחזיקה בעשרים וחמישה אחוזים או יותר מן הערך הנקוב של הון המניות המנופק שלה או מכוח ההצבעה שבה, או רשאית למנות עשרים וחמישה אחוזים או יותר ממספר מנהליה."
1102. נביא את הגדרת "צדדים קשורים" כפי שהיא מופיעה בגילוי דעת 29:
"3. בדרך כלל ניתן לראות בצדדים 'צדדים קשורים', כשלאחד מהם היכולת להשתמש, המישרין או בעקיפין, בשליטה או השפעה מהותית לצורך קבלת החלטות תפעוליות או כספיות של הצד האחר, או כששני הצדדים נתונים לשליטתו או השפעתו המהותית של צד שלישי. ברם הבחנה זו מופשטת. ולכן קשה, אם לא בלתי אפשרי, מבחינה מעשית להשתמש בה לשם קביעת קיומו של מצב של 'צדדים קשורים'.
4. צדדים קשורים לצורך גילוי דעת זה הם: -
(1) צדדים, שאחד מהם, במישרין או בעקיפין:
(א) מחזיק בעשרה אחוזים או יותר מהון המניות המונפק של הצד האחר או מכוח ההצבעה בו או מהסמכות למנות בו מנהלים, או
(ב) רשאי למנות את המנהל הכללי, או
(ג) מכהן כמנהל או מנהל כללי.
--- סוף עמוד 258 ---
(2) כל תאגיד, שצד, כאמור בסעיף משנה (1) של סעיף זה, מחזיק בו עשרים וחמישה אחוזים או יותר מהון המניות המונפק שלו. או מכוח ההצבעה בו או מהסמכות למנות מנהליו."
1103. חוק ניירות ערך והתקנות שהותקנו מכוחו חולשים על כל החברות שמניותיהן נסחרות בבורסה לניירות ערך, הן במובן המהותי והן מבחינה פרוצדוראלית. משקיע סביר הקורא את דיווחי החברה ואמור לקבל החלטות השקעה בהתבסס עליהם, יוצא מנקודת הנחה טבעית כי המושגים שבתשקיף תואמים את ההגדרה של אותם מושגים בחוק ניירות ערך ובתקנות שהותקנו מכוחו.