24. להלן החלקים העיקריים בחוות הדעת של רו"ח קרלמן.
תחילה מציין קרלמן כי הוא התבקש לבצע "בדיקות כלכליות וחשבונאיות הקשורות לבחינת התקשרות עסקית/השקעה בחברת מזרח זלי (1992) בע"מ".
כן צוין ש"לא בוצעו כל בדיקות נאותות (Due Diligence) חשבונאיות ופיזיות. נציין כי למעט כמצוין באופן ספציפי, לא שוחחנו עם מנהלי החברה לצורך לימוד העסק כמקובל לצורכי הערכת שווי עסק בדרך כלל."
וכבר בפתח חוות הדעת צוין כדלקמן (הקו המדגיש במקור):
"על פי ממצאי בדיקתנו אנו מתקשים להמליץ על השקעה בחברה במבנה הנוכחי שלה.
מאידך, ע"פ שיחות שקיימנו איתך והתרשמותנו מקשריך האישיים עם בעלי המניות בחברה, התענינותך בפעילות החברה, מעורבותך הקיימת בתחום התשתיות וכוונתך להיות מעורב בניהול החברה, ניתן לבחון חיובית את ההתקשרות בזהירות הנדרשת, תוך התייחסות להסתייגויות ולנושאים הבעייתיים שנמצאו במהלך הבדיקה שערכנו שיפורטו להלן...".
בין "הנושאים הבעייתיים" שצוינו בהמשך:
יתרת החוב של זלמן לחברה שעמדה ביום 30.11.05 על כ -850-900 אלף ₪, שכר המנהלים (זלמן ואשתו עדנה) והעתודה לפיצויי פרישה שלהם המחייבים בירור;
וותק הרכוש הקבוע של החברה;
יתרות החוב לרשויות המס, כ-457,000 ₪, נכון ליום 30.11.05;
הפנַיה לשני הדגשים בדו"ח א.ד.ב.: התביעות המשפטיות והפיגורים בתשלומים לספקים;
השעבוד הקיים על נכסי החברה לטובת בנק הפועלים;
בפרק "ההיבטים החשבונאיים ומיסויים", ממליץ קרלמן:
"במידה ותתקבל על ידך החלטה חיובית על השקעה בחברה, אנו ממליצים על בחינת חלופה של הלוואת בעלים ע"י שטר הון שיומר למניות, בהתקיים תנאי סף שיוסכם עליהם".
ופרק "הסיכום":
"בהסתמך על הממצאים שנמצאו, נראה לנו כי חלק מהותי מהזרמת ההשקעה המיועדת ליזמויות עלול למצוא נתיב שונה מהמתוכנן, היינו פתרון בעיות התזרים הקיימות, סגירת חבויות לרשויות המס והתחייבויות אחרות, וכן השקעות בחידוש ושחלוף הציוד הקיים".
25. לונטר טוען (סעיף 45 לתצהירו) כי במהלך חודש נובמבר נערכה פגישה בהשתתפותו ובהשתתפות זלמן וזנדר, שבה קבע זנדר כי שווי החברה הוא 1 מיליון דולר (סיכום הפגישה בכתב ידו של זלמן צורף כנספח יח לתצהיר לונטר).
זנדר (סעיף 46 לתצהירו) הכחיש את הדברים, טען כי למיטב זכרונו הוא לא פגש את לונטר קודם לביצוע השקעתו, אלא מסר את הדו"חות הכספיים ויתר המסמכים שהתבקשו לצורך בדיקתו של קרלמן.