249. טענה נוספת שהעלתה המבקשת היא כי אסכולה הבהירה לחברי הוועדה שהערכת השווי שהיא ביצעה בשיטת ה-DCF כללה שינויים בנתוני תזרים המזומנים של החברה ובשיעור ההיוון ביחס להערכת השווי שערכה טריגר פורסייט. משכך, לשיטתה, נפל פגם בהתנהלות הוועדה, שלא התעמקה בהבדלים הללו ולא חקרה אותם.
אינני מקבלת את הטענה. טיוטת פרוטוקול הוועדה המיוחדת מיום 31.1.2016, אליה מפנה המבקשת על מנת לבסס את טענתה, אינה כוללת התייחסות מיוחדת להבדלים בשיעור ההיוון ותזרים המזומנים בין הערכות השווי השונות. באופן כללי, וכפי שעולה גם מהדיון שתועד בפרוטוקול ביחס לפרמטרים ספציפיים כמו שיעור המינוף, הרי שאסכולה חשפה בפני חברי הוועדה כי ישנם פערים בהנחות ששימשו אותה לעומת אלה ששימשו את טריגר פורסייט. יחד עם זאת, הובהר לחברי הוועדה כי ההנחות השונות "מתקזזות". לכן, לא זו בלבד שאסכולה הגיעה למסקנה שהשווי שנקבע על-ידי טריגר פורסייט הוא הוגן, אלא שלגישתה שווי זה הוא מעל הרף העליון של הטווח שהתקבל על-ידי אסכולה.
בהקשר זה אמר מר גינסבורג מאסכולה כי: "חשוב לציין כי יש שונות בהנחות ששימשו את דלויט [טריגר פורסייט, ר.ר.] ובין ההנחות ששימשו אותנו. בחלק מהמקרים הסכמנו עם הנחות דלויט, ובחלק לא, עד כדי קיזוז בין ההנחות. התוצאה היא שהשווי שהתקבל בהערכת דלויט הוא בטווח העליון של ההערכה שלנו" (פרוטוקול ישיבת הוועדה המיוחדת מיום 31.1.2016, בעמ' 6).
250. כן טענה המבקשת כי חברי הוועדה לא התעמקו בהבדל ביחס לנתון המינוף שבין חוות-דעת ההוגנות לבין הערכת השווי מטעם טריגר פורסייט. לטענת המבקשת, חברי הוועדה ידעו כי אסכולה ערכה את חוות-דעת ההוגנות בהתבסס על שיעור מינוף שונה מזה שבו השתמשה טריגר פורסייט בהערכתה הסופית (25% לעומת 10%). למרות זאת, הם נמנעו מלבחון סוגיה זו לעומק. לשיטתה של המבקשת, היה על חברי הוועדה לברר כיצד נשמרה מסקנת "ההוגנות" חרף ההבדל המהותי ביחס לנתון המינוף. משהם לא עשו כן - הם כשלו בהתנהלותם.
אינני מקבלת את הטענה. כאמור לעיל, הוועדה המיוחדת דנה בחוות-דעת ההוגנות ובהשוואה שבינה לבין הערכת השווי שערכה טריגר פורסייט. באשר לנתון המינוף - מחומר הראיות עולה כי הוועדה דנה בנושא זה באופן ספציפי ובחנה אותו.
כך, כפי שעולה מפרוטוקול הדיון בוועדה, ד"ר מרידור שאלה את נציגי אסכולה בישיבת הוועדה המיוחדת האם בהערכת השווי מטעמה, התייחסה אסכולה לנתון המינוף של החברה: "דלויט [טריגר פורסייט, ר.ר.] התייחסו גם לאי-המינוף של החברה. כיצד סוגיה זו נכללה הדעת בעבודה שביצעתם?". הנציג מטעם אסכולה השיב לשאלתה והסביר כי אסכולה אכן נקטה בגישה שונה מזו של טריגר פורסייט בכל הנוגע לנתון המינוף (ור' פרוטוקול ישיבת הוועדה המיוחדת מיום 31.1.2016, בעמ' 6). יחד עם זאת, כאשר הוא נשאל האם משמעות ההבדל בנוגע לנתון המינוף היא כי הוועדה לא מיצתה את פוטנציאל השווי של החברה - הוא השיב (כאמור בסעיף 231 לעיל) כי הנחת המינוף היא רק אחת מבין הנחות שאסכולה עשתה בהן שימוש, וכי כאשר מובאים בחשבון כל ההנחות והפרמטרים, התוצאה היא כי "הוועדה מיצתה את פוטנציאל השווי של החברה ומעבר לו". זאת, לנוכח קיומם של הבדלים ביחס לנתונים נוספים (שם).