פסקי דין

תצ (ת"א) 40404-03-16 שרון עצמון נ' אסם השקעות בע"מ - חלק 54

04 אוגוסט 2020
הדפסה

בד בבד, יש להעיר לחיוב כי בית-המשפט – כמו גם המבקשת – קיבל לידיו גם את הטיוטות המקוריות של הפרוטוקולים, ויכול היה, אם כן, להשוות אותן לנוסח המאוחר שלהן. החשש כי ישנם פרטים שלא קיבלו ביטוי כלשהו - לא בטיוטה ולא בפרוטוקול הסופי, איננו לכן חשש משמעותי. במסגרת הדיון לגופו, יהיה מקום לבחון בחלק מהמקרים את שתי הגרסאות, לעמוד על ההבדלים ביניהן ולקבוע האם הנוסח המקורי או המתוקן מעוררים חשש לתקינות ההליך שקיימה הוועדה.

הפגם השני - הטענה בעניין התנעת העסקה לפני הקמתה של הועדה ו"מאחורי גבו" של דירקטוריון החברה
93. המבקשת טענה לקיומו של פגם הכרוך ב"התנעת" העסקה עוד קודם להקמתה של הוועדה. לגישתה, אף שרק ביום 26.10.15 נדונה העסקה לראשונה בדירקטוריון החברה, הרי שכבר בחודש יולי 2015 נפגש יו"ר הדירקטוריון, דן פרופר, עם נציגי נסטלה - שנתנו "אור ירוק" להתנעת המהלך. מיד עם קבלת "האור הירוק", הקים דן פרופר צוות קטן וסגור שכלל את ההנהלה הבכירה של אסם, ושריכז את העברת המידע הנדרש לנסטלה לצורך הכנת הערכת שווי. זאת – כך נטען – ללא ידיעת דירקטוריון אסם וממילא ללא אישורו. בדיעבד, רק בישיבת הוועדה מיום 31.1.16, ביקש היועץ המשפטי של אסם שהוועדה תאשר העברת מידע ומסמכים מההנהלה לנסטלה. לוועדה לא הובהר שהמסמכים המדוברים כבר הועברו לנסטלה חודשים רבים לפני שהעסקה נדונה בדירקטוריון.

המבקשת הדגישה כי התנעת הליך המכירה "מאחורי גבו" של דירקטוריון החברה, מפחיתה באופן משמעותי את יכולתה של הוועדה להסתמך על מקורות המידע שההנהלה הפיקה. בכלל זה נטען כי התחזיות ששימשו את הוועדה לבחינת שווי החברה הן כאלה שנערכו על-ידי החברה לאחר התנעת העסקה. עוד ציינה המבקשת כי מר ירושלמי טען בחקירתו שהוא לא היה מודע לכך שבמועד שבו נדונו התחזיות בדירקטוריון החברה, נסטלה כבר נתנה "אור ירוק" להתנעת העסקה.

בנוסף, אף שעו"ד חודק, היועץ המשפטי של הוועדה, הנחה את טריגר פורסייט לבחון את התחזיות שהכינה ההנהלה מול תחזיות עבר - בדיקה כאמור לא בוצעה. בפועל, התחזיות שערכה הנהלת החברה בנוגע לגידול בהכנסותיה וברווח התפעולי שלה ואשר הועברו לוועדה, היו תחזיות שמרניות לאין ערוך לעומת התחזיות שערכה ההנהלה בשנים קודמות, והן כללו השקעות חריגות של החברה ביחס להשקעותיה בשנים קודמות. עוד צוין בהקשר זה כי הוועדה לא קיימה דיון בהכללת ההשקעות החריגות הללו בשנות התחזית, וזאת אף-על-פי שחברי הוועדה ידעו כי הדבר מפחית באופן משמעותי את שווי החברה לפי שיטת ה-DCF.

עמוד הקודם1...5354
55...163עמוד הבא