154. בחינה מהותית של הדברים כאמור עשויה להוביל למסקנה כי המערערת נוהלה ונשלטה על ידי מרדכי. קביעה זו נובעת מכך שמניות דיברסינט הוחזקו בחשבון ליהמן, אשר היה על שמו של מרדכי. התביעה של ליהמן הוגשה בשמו של מרדכי ולא בשמה של המערערת. כפי שמסר מרדכי, עורך הדין שהגיש את התביעה, היה עורך דין שאותר על ידי מרדכי ולא על ידי אלטשולר. מי שנתן את ההוראה להעברת התשלום לידי המערערת, היה מרדכי. כך בהתייחס באופן ספציפי לסוגיה שנדונה בתביעה נגד ליהמן ושהתשלום בגינה התקבל בשנת 2006, וכך גם אם ייבחן מקומו של מרדכי בהיבט רחב יותר – מאז ייסודה של המערערת ועד להעברת המניות למערער (עניין שפורט בהרחבה בחלק א' של פסק הדין ולכן לא אשוב על הדברים). בנסיבות אלה, נראה כי הגורם שהיה דומיננטי במערערת היה מרדכי.
מנגד, לא הוצגו כל ראיות אשר היו יכולות ללמד כי אוטו אלטשולר, או גורם אחר, נקט בפעילות ניהולית של ממש, במסגרתה הפעיל שיקול דעת עצמאי וקיבל בעצמו החלטות שאינן טכניות גרידא. המערערת יכלה אולי להוכיח כאמור, אם הייתה מגישה פרוטוקולים של ישיבות דירקטוריון, מהם ניתן היה ללמוד מי קיבל את ההחלטות המהותיות אצל המערערת. אלא שהמערערת נמנעה מלעשות כן, ולדברי מרדכי הוא כלל לא ראה החלטות מסוג זה (עמ' 220 לפרוטוקול, וראו ציטוט הדברים לעיל בסעיף 84).
המערערת אמנם הציגה את הסכם הניהול בינה לבין אלטשולר (נספח 79 לנספחי המערערת) וכן הוצגו מספר מסמכים עליהם חתום אוטו אלטשולר (לדוגמה, במוצגים 83-81 למוצגי המערערים), אולם בנסיבות המקרה כאן, אין בכך די, שכן לא היה בהם כדי ללמד על הפעלת שיקול דעת מהותי ואמיתי על ידי אלטשולר. אין די בהצבת דירקטור תושב חוץ, כדי להוכיח כי השליטה והניהול מתבצעים מחו"ל. יש להוכיח כי אותו דירקטור אכן מנהל בפועל את החברה, וכי הוא אינו משמש כסות גרידא לניהול המתבצע על-ידי גורם אחר, השולט ומנהל בפועל את החברה.
לצד כל זאת אוסיף – ויש לכך משקל משמעותי בעיניי, כי המערערת התבקשה להעביר את כתבי הטענות של תביעת ליהמן, מהם ניתן היה ללמוד מי נתן את ההוראות לליהמן – הוראות הניצבות בלב התביעה נגד ליהמן, ומי בפועל ניהל את המערערת. המערערת סירבה להמציא כתבי טענות אלה, וחזקה כי ידעה מדוע. כמו כן נמנעה המערערת מלהציג פירוט מלא של התנועות בחשבונות הבנק, כמו גם מכלול מסמכים נוספים אשר פורטו לעיל בחלק א' של פסק הדין, אשר גם בהם היה כדי ללמד על יחסי מרדכי והמערערת – דבר שהמערערת לא אפשרה למשיב ללמוד. בשולי הדברים אציין אף את התרשמות בתי המשפט אשר דנו בתביעת שלומוביץ ואיילון, לפיה מרדכי