--- סוף עמוד 21 ---
שבה התקבלו ההחלטות על חלוקת הדיבידנד לא צפו ששינויי הרגולציה יביאו לפגיעה משמעותית בתוצאות של חברות הסלולר. בפרט, הם לא צפו קשיים ביכולתן של פרטנר ושל החברה לפרוע את חובותיהן וכן חזו רווח נקי של מעל למיליארד ש"ח לפרטנר. זאת ועוד, טוענים הנתבעים כי התובעת והמומחה מטעמה לא הצליחו להראות לכל אורכו של התהליך ולו תחזית בודדת של אנליסט שסבר אחרת, וטענה כי בכל מקרה אין לייחס משקל לחוות דעת של אנליסטים.
68. עוד נטען על ידי הנתבעים, שגם חברות דירוג האשראי לא צפו את שעתיד להתרחש בענף הסלולר. כפי שניתן ללמוד מסקירת חברות הדירוג המובילות משנים 2010-2011 (S&P מעלות ומדרוג), אלו דירגו את התחייבויות החברה כבעלות סיכון נמוך תוך שהתייחסו ישירות לשינוי הרגולציה, וקבעו כי אין צפי לפגיעה ברווחיותה של פרטנר או בצפי לחלוקת דיבידנד על ידה. הנתבעים ביקשו להדגיש כי לזר הודה שישנה רלוונטיות לעמדת חברות הדירוג בשל היותן גורם אובייקטיבי. עוד בהקשר זה, הודגש כי דו"ח חברת מדרוג משנת 2012 שהובא על ידי לזר, אינו רלוונטי שכן הוא הוא נערך בתקופה שלאחר החלוקות.
69. הנתבעים מפנים אף לעמדת הרגולטור, משרד התקשורת, שנסמכה על עבודות עומק של מומחים וכלכלנים במשרד התקשורת ובמשרד האוצר, לפיה לא היתה צפויה פגיעה של מעל 10% בהכנסות חברות הסלולר כתוצאה מהרפורמה. בהקשר זה תומכים הנתבעים טענתם בתגובה שהגיש משרד התקשורת במסגרת העתירות שהוגשו על ידי חברות הסלולר הוותיקות כנגד ההפחתה בדמי הקישוריות.
70. לצד כל האמור, גורסים הנתבעים כי שלושת החלוקות שבנדון עמדו בשני מבחני החלוקה הקבועים בחוק.
71. בעניין מבחן הרווח, מבקשים הנתבעים להדגיש כי נרשמה הרחבת חזית מצד התובעת, שכן בכתב התביעה לא הועלתה טענה לפיה החברה לא עמדה במבחן הרווח במסגרת חלוקות הדיבידנד שבמחלוקת. ממילא, טוענים הנתבעים כי יש לדחות טענה זו, הנשענת על שני אדנים – אי שקלול קרן הפרשי התרגום, ומניות באוצר ורכישות עצמית – לגופה.
72. לטענת הנתבעים, הוכח במסגרת ההליך כי בניגוד גמור לטענות התובעת, החברה כן הפחיתה רכישות עצמיות מיתרת העודפים הניתנים חלוקה בעת בחינת עמידתה במבחן הרווח בקשר עם החלוקות מושא תביעה דנן – זאת ניתן ללמוד בין היתר בדוחות החברה. הנתבעים מבקשים לציין כי המומחה מטעם התובעת, רו"ח עובדיה, הודה בחקירתו שלא ידע בעת עריכת חוות הדעת כי החברה הפחיתה את הרכישות העצמיות – וזאת למרות שמדובר בנתונים פומביים.