יתר על כן, טוענת החברה כי התחזית לירידה ברווח הנקי של החברה כתוצאה מהפחתת דמי הקישוריות, כפי שפורטה בדיווח המידי של פרטנר מיום 5.5.2010 [ת/25], מהווה הלכה למעשה התממשות של תרחיש הרגישות המתואר בהתאם לתנאים המתוארים לעיל.
185. הנתבעים לעומת זאת טוענים כי הפחתת ההון, שאושרה לטענתם פעמיים על ידי בית המשפט – הן במסגרת הבקשה להפחתת הון, הן במסגרת הבקשה לאישור תביעה כנגזרת שהוגשה לבית המשפט בעניין זה, ונדחתה (עניין רוזנפלד), מחזקת את טענתם כי באותה העת לא ניתן היה לצפות את ההידרדרות במצבה הפיננסי של פרטנר, כפי שלא צפו אותה פרטנר או הערכאות שאישרו את הפחתת ההון כמתואר.
186. לא מצאתי כי התקיימה התרשלות מצדו של דירקטוריון החברה בהקשר זה.
--- סוף עמוד 62 ---
בחוות הדעת מובאת התחזית של EY לגבי פעילות פרטנר וכן ניתוח רגישות על בסיס אותן התחזיות (פרקים 5.1 ו-5.2 לחוות הדעת). התחזיות בחוות הדעת צפו לפרטנר רווח נקי של מעל למיליארד ש"ח, כאשר גם במסגרת תרחיש הרגישות שנשען על הנחות שליליות עבור החברה תיוותר החברה עם תזרים מזומנים חיובי, והרווח הנקי הנמוך ביותר שיירשם לה, בשנת 2013, יהיה בגובה 721 מיליון ש"ח. כמו כן, עד לשנת 2013 הצפי היה לרווח נקי של מעל למיליארד ש"ח בשנה, לכל שנה משנת 2009 ועד שנת 2013. במסגרת ההנחות בבסיס התחזית האמורה צוין כי החל משנת 2010 פרטנר תחלק דיבידנד בגובה 100% מהרווח הנקי (לכל שנה), וכי תבצע הפחתת הון בסך 1.4 מיליארד [ת/2, בעמ' 19].
במסגרת תרחיש הרגישות שבוצע לתחזית הנ"ל, נבחנה אפשרות שבה תתקיים פגיעה משמעותית בתוצאות החברה, ובתוך כך, ב-5 רכיבים שונים בתזרים המזומנים שלה – ירידה בנתח השוק של פרטנר; ירידה ב-MOU; ירידה ב-ARPU; עלייה בהוצאות התפעול; וכן הפחתת ההכנסות והעלויות המשתנות שינבעו מ-ISP בכ-50% [שם, בעמ' 21]. זאת, כאשר לצידה של הפגיעה המתוארת בכל הרכיבים שפורטו, נבחן מקרה קיצון שבו החברה לא תוכל לגייס חוב כלל ותידרש להחזיר את החוב מאמצעים עצמיים בלבד, וכן הנחה לפיה לא חולק אף דיבידנד.
187. גם בתרחיש הרגישות המתואר, הגיעה EY למסקנה כי הגם שתירשם ירידה בהכנסות החברה וירידה ברווח הנקי שלה בטווח שבין 33-11% - לחברה יישאר תזרים מזומנים חיובי של כ-48 מיליון ש"ח ביום 31.12.2009, והיא תוכל להחליט על חלוקת דיבידנד לבעלי מניותיה מתוך רווחיה הראויים לחלוקה [שם]. כמו כן, הצפי היה כי הרווח הנקי של פרטנר בשנים הבאות יהיה בין 910 מיליון ש"ח (2010) ל-721 מיליון ש"ח (2013), ולחברה יישארו מידי שנה יתרות מזומנים לחלוקה – אך נמוכות משמעותית מאלו שפורטו תחת פרק התחזית.