ת: אוקיי.
ש: ואתה מספר כך, ואני רק רוצה שתגיד לי, אני בטוח שאמרת אמת אבל אני רוצה לשמוע את זה מפיך, אתה מספר כך- "בפגישה שהתקיימה ביום שלישי", כנראה לפני אותו 23.6.11, "התנהל דיון ארוך, במסגרתו הובהר לחברה כי המחזיקים השקיעו בחברה אך ורק בשל מעורבות המדינה וכן שאין למחזיקים עניין בהון", תאשר לי בטובך שאמרת אמת, אמרת לחברה- מחזיקי האג"ח השקיעו בחברה הזאת אך ורק בשל מעורבות המדינה ולכן גם אין מה להרים דגל או לא דגל, אנחנו סומכים על המדינה, כמו שאמרת מקודם- המדינה תשקיע, תציל וכו', נכון?
ת: זה אמרו המחזיקים לחברה.
ש: "אמרו המחזיקים לחברה", הם לא שיקרו אותם. זה מה שהם חשבו, הם לא שיקרו את החברה.
ת: אני מניח שלא שיקרו."
- יתרה מכך, הנאמן קיבל לידיו בזמן אמת דוחות שכללו אזהרות חריגות וברורות לגבי מצב החברה ויכולתה לעמוד בקובננטים, אך לא "הרים דגל" או כינס אסיפת מחזיקים. העובדה שהנאמן לא פעל גם כאשר חברת מידרוג התריעה על "סבירות לאי-עמידה באמות מידה פיננסיות המהווה עילה לפירעון מיידי", מעידה כי רישום חשבונאי מדויק לא היה מביא לפירעון מיידי. כך למשל, דומה כי לא הונף דגל אדום באשר להשפעות הקרה של 2008 על היקף ואיכות התוצרת החקלאית ועל התוצאות העסקיות של החברה (פרוטוקול, עמ' 619, שו' 3 - 22). בנוסף, דומה כי הנאמן אישר בחקירתו כי גם לאור ההכנסה של אג"ח אגרקסקו לרשימת מעקב לא כונסה אסיפת מחזיקי אג"ח (פרוטוקול, עמ' 624, שו' 13 - 18):
"בחודש אוקטובר 2008 הודיעה חברת מדרוג לחברה כי מדרוג מכניסה לרשימת מעקב את דירוג אגרות החוב של החברה עקב צירוף התפתחויות בסביבתה העסקית שהובילו להרעה בתוצאותיה הכספיות", תאשר לי בטובך שאחרי הפרסום הזה לא הרמתם שום דגל, לא כינסתם אפילו את מחזיקי האג"ח.
ת: נכון."
- שנית, מן הראיות והעדויות עולה כי מה שעניין את הנאמן, ומה שבפועל הנושים הסתמכו עליו, הוא האלמנט של מעורבות המדינה ולא על הנתונים החשבונאיים. יתרה מכך, התובעים לא טענו או הציגו הוכחות כלשהן המעידות כי עיינו בפועל בדוחות הכספיים עובר להשקעתם. כך, נאמן האג"ח הודה כי את בעלי האג"ח פחות עניין ההון העצמי של החברה שעה שראו באגרקסקו ככזו אשר נתמכת באופן מאסיבי על-ידי המדינה. כך עולה מפרוטוקול האסיפה הכללית של מחזיקי אגרות החוב (סדרה א') של החברה מיום 23.6.2011 (נספח 3 לתצהיר לופטיג, בעמ' 56 לתצהיר):
"גיורא לופטיג: בפגישה שהתקיימה ביום שלישי התנהל דיון ארוך במסגרתו הובהר לחברה כי המחזיקים השקיעו בחברה אך ורק בשל מעורבות המדינה בה וכן שאין למחזיקים עניין בהון. המסר שקיבלנו מהחברה היה כי ללא הגעה להסדר כולל החברה מרחק ימים מקריסה בנוסף, נאמר לנו כי במקרה של פירוק החברה סבור כי המחזיקים לא יראו כספים.