מוצדק לראות בעלי המניות של האם כאילו הם הבעלים האמיתיים של החברה הבת (שם, עמודים 361-360). אכן, פרשנות הכללים המשפטיים חייבת להתאים למציאות התאגידית ולהתפתח לצידה (ראו: כבוב ובלאו-מימון "תביעה נגזרת כפולה"; י' כהן חברות 368; עניין Kaufman, עמודים 557-556, עניין Brown, עמוד 609). אם לא תאמר כן, תכווין הפרשנות המצמצמת את השוק לבחור אופי התאגדות קונצרני, אשר ישחרר את בעלי המניות מהמנגנונים שנקבעו בדיני התאגידים לשם שמירה על הגינות וכדי למנוע ניגוד אינטרסים. אם ייקבע כי לא ניתן להגיש תביעה נגזרת מרובה, יאותת הדבר לשוק להתאגד באמצעות חברות החזקה. וכך, במחי פעולה לא מורכבת, יכולות היו חברות לשחרר עצמן מהחשש כי תוגשנה תביעות נגזרות על-ידי בעלי המניות. הפגיעה האפשרית בבעלי המניות, לצד דילול משמעותי של מנגנון ההרתעה – שהתביעה הנגזרת לוקחת בו חלק מרכזי – ברורים.
ודוקו: אין בהקשר זה מקום להבחין בין תביעה נגזרת כפולה, משולשת, מרובעת וכיוצא באלה. ההכרה בתביעה נגזרת מרובה אינה תלוית דרגות-החזקה. כל קביעה של מגבלת רף – כגון חברה נכדה, חברה נינה וכדומה – תוביל את השוק להתאגד בחברות בעלות מספר דרגות החזקה גבוה יותר, על מנת לחמוק ממלתעותיה של התביעה הנגזרת. ראו והשוו: עניין Sagarra, עמוד 289; Note, An Examination of the Multiple Derivative Suit and Some Problems Involved Therein in Light of the Theory of the Single Derivative Suit, 31 N.Y.U. L. REV. 932, 935 (1956) (להלן: Note, Examination of Multiple Derivative Suit); Painter, Double Derivative Suits, עמוד 155).
- פרשנות ההוראות בדבר תביעה נגזרת צריכה להישען אפוא על עיקרים אלה. עליה להתאים לתכליתהּ של התביעה הנגזרת. בספרות הובעה העמדה כי התכליות שבבסיס התביעה הנגזרת הרגילה מצויות אף בבסיס התביעה הנגזרת המרובה ומצדיקות את קיומה (ראו: Lucascio, the Dilemma, עמודים 758-753; Note, Multiple Derivative Suit, עמוד 939). כפי שהראיתי להלן, פרשנות זו מתבקשת אף לנוכח שתי הדוקטרינות שהוצגו: הרמת מסך מצד אחד והחברה כנכס מצד שני. במובנים רבים, ההצדקות השונות שהוצגו בפסיקה האמריקנית הענֵפה בנושא מבטאות, באופן כזה או אחר, את התפיסה בדבר התאגיד המודרני וההתאגדות הקונצרנית-פרמידלית (לסקירת הצדקות אלה, ראו: צ' כהן בעלי מניות בחברה, עמודים 475-474). בסופו של יום, הכללים המשפטיים נועדו לשרת את המציאות התאגידית. מסקנתי, כאמור, כי הכללים הקיימים ופרשנותם הראויה מעניקים פתרון ראוי, והוא לאפשר לבעלי המניות בחברה
--- סוף עמוד 37 ---