70. כאמור לעיל, לפי כללי ה-IFRS, כאשר חברה אם שולטת בחברה בת, היא מאחדת בדוחות הכספיים שלה את כלל נכסיה והתחייבויותיה של החברה הבת. אולם מניות החברה הבת אינן מוצגות כחלק מהנכסים של החברה האם. השינוי בשיעור הבעלות בחברה הבת אינו מהווה אירוע הגורם לשינוי מבנה הנכסים של החברה האם – שכן זו ממשיכה להציג את נכסי החברה הבת בדוחותיה. שינוי כזה אף אינו מביא לשינוי בהערכת שווי הנכסים של החברה הבת. לכן, כשחברה אם מוכרת מניות של חברה בת שלה בלא לאבד את השליטה בחברה הבת, אין מדובר במכירה של נכס המדווח כנכס, ולכן לא ניתן להכיר ברווח או הפסד כתוצאה מעסקאות כאלה (סע' 43-44 לחו"ד המשלימה של רונן).
למעשה, כללי ה-IFRS רואים במכירה או ברכישה של מניות חברה בת ללא שינוי בשליטה, כעסקאות שאינן יוצרות רווח או הפסד אלא כפעולה מימונית עם השפעה הונית בלבד. משום כך גם נקבע כי התמורה המתקבלת מעסקה כזו תיזקף ישירות להון העצמי ולא תיזקף כלל לדוח רווח והפסד. הטעם לכך הוא שהתפיסה העומדת בבסיס הכללים הללו היא שהחברה האם והחברה הבת הן ישות כלכלית אחת. לכן, פעולות כמו מכירת המניות נראות כפעולות של העברת כסף "מכיס אחד לשני" שאין לה השלכה על הרווח וההפסד הכוללים של הישות המאוחדת.
71. עמד על כך עו"ד חודק עצמו בחוות-דעת:
"יודגש, כי העיקרון החשבונאי המנחה הינו הסתכלות על אשכול חברות כ'קופסה סגורה'. עיקרון זה משתקף, בין היתר, ברישום החשבונאי ביחס לעסקאות בהן לא חל שינוי במידת ההשפעה שיש לחברה המחזיקה ובפרט בעסקאות בין בעלי מניות הרוב לבין בעלי הזכויות שאינן מקנות שליטה (ללא איבוד שליטה), אותן רואים כללי החשבונאות כפעולה במישור ההוני גרידא אשר 'שקופה' בתוך הקבוצה." (פס' 7.13.3).
מסקנה דומה עולה גם מדבריו של ד"ר רונן בחקירתו הנגדית שהעיד כי:
"אין לך פה אירוע של רווח. אתה שולט לפני העסקה, אתה שולט אחרי העסקה. כן? נכסי בזק מניבים את אותם תזרימים, אין שינויים. רק החלוקה בין השותפים היא שונה." (פ' 6.1.2019, ע' 13, ש' 14-17).
ובהמשך דבריו הוסיף ד"ר רונן והבהיר כי "רווח כלכלי זה עלייה בשווי של עסק שלא נובע מתרומה של בעלי מניות" (פ' 6.1.2019, ע' 62, ש' 15-16).
72. מנקודת המבט של הדוח המאוחד של בי-קום, דומה העסקה של מכירת מניות חברה בת שתוצאתה אינה איבוד שליטה, להנפקת מניות של החברה האם – אשר לגביה אין מחלוקת כי המדובר בפעולה מימונית גרידא ואשר הסכומים המתקבלים ממנה אינם נחשבים ל"רווח" הניתן לחלוקה בהתאם למבחן הרווח (ר' למשל חקירתו הנגדית של ד"ר רונן, פ' 6.1.2019, בעמ' 62, ש' 18-22). בשני המקרים, אין מכירה של נכס במאזן החברה ויש גידול במזומנים מול גידול בהון העצמי, מבלי שיש כל השפעה על דוח רווח והפסד. בשני המקרים אין הון חיצוני שנכנס, ולכן מבחינת הדוחות המאוחדים מדובר בעסקת מימון שאינה משליכה על הרווח ובכלל זה על הרווח שניתן לחלוקה.