64. המסקנה, בשלב זה, היא כי שיעור היוון של 3% עודנו סביר, נוכח אפשרויות ההשקעה בסיכון נמוך.
השפעת תקנות ההיוון על שיעור ההיוון בנזיקין
65. כאמור לעיל, שיעור ההיוון של המל"ל, המעוגן בתקנות ההיוון, עומד כיום על 2%, בעקבות מסקנות ועדת וינוגרד, ודומה כי שינוי זה בתקנות ההיוון היה ה"טריגר" העיקרי להעלאתה של סוגית ריבית ההיוון על שולחן הדיונים. כפי שהוסבר (לעיל בפסקה 20), שיעור ההיוון בתקנות משפיע גם על ניכוי גמלאות המל"ל במסגרת תביעה נזיקית. כלומר, כאשר בית המשפט מנכה מהפיצוי לניזוק את הגמלאות שהניזוק צפוי לקבל מהמל"ל בעתיד, הניכוי מבוסס על היוון של הגמלאות בהתאם לשיעור ההיוון שקבוע בתקנות. כיום, הניכוי נעשה לפי שיעור היוון של 2%, והמשמעות היא שהניזוק מקבל פיצוי נמוך יותר בהשוואה למצב הקודם, שבו שיעור ההיוון של גמלאות המל"ל עמד על 3%. בהמשך לכך, כאשר המל"ל יחזור על המזיק בתביעת שיבוב, המזיק יידרש לשלם את הסכום על פי היוון של 2% (כלומר סכום גבוה יותר מאשר על פי היוון של 3%).
על מנת להקל על הבנת הדברים, אבהיר שוב את העיוות העלול להיווצר ואת הפגיעה בניזוק נוכח תקנות ההיוון. במצב הדברים של שיעור היוון 3% גם בנזיקין וגם בתקנות ההיוון של המל"ל, נוצר שיווי משקל בין שלושת הגורמים: הניזוק קיבל פיצוי מלא, המזיק משלם פיצוי בגובה הנזק, והמל"ל משלם לניזוק גמלאות ומקבל מהמזיק
--- סוף עמוד 49 ---
שיפוי בגובה הגמלאות ששילם (ראו עניין אלחבאנין בפסקאות 3-2). נניח שהנזק הוא 100 והגמלאות הן 60 (שני הסכומים מהוונים בשיעור של 3%) [החיצים מצביעים על מסלול התשלום]:
בדוגמה זו נשמרת הסימטריה: המזיק משלם את מלוא הנזק, והניזוק מפוצה באותו סכום (40 מהמזיק + 60 בגמלאות בעין מהמל"ל). ברם, כאשר שיעור ההיוון של המל"ל שונה משיעור ההיוון בתביעת נזיקין, מתקבלת תוצאה שונה ובעייתית. נניח לצורך הפשטות כי היוון של הגמלאות לפי ריבית בשיעור של 2% מעמיד אותן על 70:
--- סוף עמוד 50 ---
הסבר: הניזוק אמור לקבל בסך הכל 100 (לפי שיעור היוון בנזיקין של 3%), אך המל"ל מהוון את הגמלאות בתביעת השיבוב נגד המזיק לפי ריבית היוון נמוכה יותר (2%). בהתאם, כאשר מנכים מסכום הפיצוי המלא את גמלאות המל"ל, מנכים גם אותם על פי היוון של 2% ולכן מנכים 70 והמזיק משלם לניזוק רק 30.
* גמלאות המל"ל משולמות לניזוק בעין, כך שקשה לכמת אותם בתרשים זה, אך בהנחה שבמציאות הכלכלית שיעור ההיוון הוא 3% - התגמולים מסתכמים בסכום של 60, וכך אנו מגיעים למצב שבו הניזוק מקבל בסך הכל 90 (30 מהמזיק + 60 בגמלאות בעין מהמל"ל) במקום 100.