להלן נתייחס קודם כל להצעת גל-און ולאחר מכן להצעת מזור.
אישור הדירקטוריון להצעת גל-און
32. אני סבורה כי המבקשים הוכיחו סיכוי לכאורה שתתקבל עמדתם לפיה אין תוקף להחלטת הדירקטוריון בה התקבלה לכאורה הצעת גל-און. בהקשר זה אני סבורה כי המבקשים הוכיחו לכאורה כי הצעת גל-און היא עסקה חריגה שהייתה טעונה אישור הן של הדירקטוריון והן של האסיפה הכללית, וכי הוכח לכאורה כי אישור הדירקטוריון לא ניתן. זאת מאחר שלמר גל-און היה עניין אישי בכך שהחברה תקבל את הצעתו, ולעומת זאת - לא הוכח ברמה גבוהה של סבירות כי גם מר אלפיה היה במצב של ניגוד עניינים בהיותו בעל "עניין אישי שלילי". כן הוכח כי מר אלפיה עשה שימוש בזכות הווטו של המשקיעים כדי לדחות את הצעת גל-און. עניינים אלה יפורטו להלן.
הצעת גל-און היא עסקה חריגה
33. הצעת גל-און היא "עסקה חריגה" כהגדרתה בחוק החברות עם דירקטור בחברה. לכן חל לגביה סעיף 272(ב) לחוק החברות הדורש כי היא תאושר על-ידי הדירקטוריון והאסיפה הכללית של החברה. יצוין כי המסקנה לפיה לעסקה נדרשו הן אישור של הדירקטוריון והן אישור של האסיפה משקפת הן את עמדת החברה (ר' סעיף 50 לסיכומיה) והן את גישת המבקשים (ר' סעיף 45 לסיכומי המבקשים).
34. סעיף 1 לחוק החברות מגדיר "עסקה חריגה" כדלקמן:
"עסקה שאינה במהלך העסקים הרגיל של החברה, עסקה שאינה בתנאי שוק או עסקה העשויה להשפיע באופן מהותי על רווחיות החברה, רכושה או התחייבויותיה".
הצעת גל-און נוגעת לעסקה שאיננה במהלך העסקים הרגיל של החברה. מדובר בהצעה שהייתה עשויה להשפיע באופן מהותי על רווחיות החברה (לגישת שני הצדדים – בלא השקעה נוספת הייתה החברה עלולה להגיע למצב של חדלות פירעון). לכן, העסקה נושא הצעת גל-און היא עסקה חריגה כהגדרתו של מונח זה בחוק החברות.
35. סעיף 272 לחוק החברות קובע כי עסקה חריגה של חברה שמתקיים בה האמור בסעיף 270(1), היינו "עסקה של חברה עם נושא משרה בה וכן עסקה של חברה עם אדם אחר שלנושא משרה בחברה יש בה עניין אישי", טעונה אישור ועדת הביקורת ולאחר מכן אישור הדירקטוריון. סעיף 272(ב) לחוק החברות מוסיף כי כאשר לחברה פרטית אין ועדת ביקורת "טעונה העסקה אישור הדירקטוריון בלבד אם נושא המשרה אינו דירקטור, ואם נושא המשרה הוא דירקטור גם אישור של האסיפה הכללית".
העולה מהסעיפים הללו הוא אם כן כי הצעת גל-און שהיא עסקה חריגה של החברה עם דירקטור בה, הייתה טעונה הן אישור של הדירקטוריון והן אישור של האסיפה הכללית של החברה.