--- סוף עמוד 43 ---
הבעלות במניות הועברה ביני לביני תוך שהצדדים מודעים לסוגיית ההגבלים העסקיים. לשיטת המומחים, המידע משתקף במחיר העסקה ובהתאם, פרי הגליל ממילא לא ספגה נזק בשל הפגיעה במילוז (או כבר שופתה, על דרך הפחתת המחיר, עבור כל פגיעה שהייתה במילוז) ואין הצדקה שהיא תקבל עתה בעקיפין, באמצעות מילוז, תשלום עבור נזק שלא ספגה (או תשלום נוסף עבור נזק שכבר הוטב). לכך מתייחסים המומחים כפיצוי כפול. לטענת פריניר, מהלך כזה יהיה שימוש לרעה באישיות המשפטית הנפרדת של חברה.
153. עורכי הדין הידרו בשאלת אישיותה המשפטית הנפרדת של מילוז וזכאותה-היא להטבת נזקיה שלה, בלי קשר לשאלת נזקי בעלי מניותיה, אם בכלל.
מאחר שהנזק של מילוז לא הוכח, המתח האפשרי בין ההיבט המשפטי לבין ההיבט הכלכלי, אינו מצריך יישוב. בנסיבות מסוימות, יתכן שניתן לשקול שימוש בכלים משפטיים כאלה ואחרים בהינתן קיומו של פער לכאורי בין היבטים אלה[14]. בפרט כך, במקרה של חברה פרטית אשר מלוא מניותיה מוחזקות על ידי בעל מניות יחיד. מכל מקום, לא הובא טיעון של ממש בסוגיה זו והיא תיוותר לעת מצוא.
154. עוד טענה מילוז כי הנחתו של המומחה כי טענות לגבי אובדן שווי עסקי אמורות להתברר בבוררות (שבין בוגופן למילוז), מנוגדת לפסק הבוררות ואינה מתיישבת עימו.
לטענת מילוז, בעוד המומחה סבר שיש להעריך את השווי לפי שיטת DCF, בפסק הבוררות נקבע כי הצדדים ביצעו בפועל הערכת שווי לפי שיטת NAV (ולא לפי שיטת DCF) ולכן מחיר העסקה לא יכול היה לבוא לידי ביטוי במחיר העסקה ואינו אמור לידון בבוררות.
155. להבנתי, טענה זו אינה משקפת באופן הולם את עמדת המומחה.
אין חולק כי לא בוצעה "הערכת שווי" מסודרת של מילוז עובר למועד בו בוגופן רכשה את הבעלות במילוז ועובר למועד בו בוגופן מכרה את הבעלות במילוז לפרי הגליל (עמ' 380 ש' 21-19).
כמו כן, בפסק הבוררות נקבע כי בוגופן ופרי הגליל השתמשו לצורך מנגנון התאמת התמורה בשיטת NAV (Net Asset Value) ולא בשיטת DCF.
--- סוף עמוד 44 ---
ברם, הדבר אינו משנה את עמדתו של מומחה בית המשפט לגבי הקשר בין אובדן שווי עסקי לבין מחיר העסקה. הגיונה של עמדת המומחה אינו קשור ל"הערכת שווי" לפי שיטת DCF או להערכת שווי מסודרת בכלל, אלא לדרך בה הצדדים עצמם אמדו את שוויה של מילוז בעת ההתקשרות.
"ת. ...מהבחינה הכלכלית מחיר עסקה אמור לשקף את ערכה הנוכחי של החברה. DCF זו השיטה המקובלת ביותר להעריך את השווי הכלכלי של החברה, את הערך הנוכחי של החברה, אבל הערך באותו רגע יכול להיקבע גם על ידי גישות אחרות..."