לשיטת הנתבעים, לא היה מקום לכלול בדיווח מיום 8.9.2013 גם את הנתון אודות נקבוביות הסלע. ככל שהדברים אמורים בהוראות הדין שהוספו תוך התייחסות ייחודית לענף חיפושי הנפט (תקנות 36(א2), 38(ו) לתקנות הדיווח והתוספת האחת עשרה) הרי ששמן דיווחה את המידע שהיה עליה לדווח. בחינת תקנות אלה, מעלה שרמת נקבוביות הסלע כשלעצמה אינה נכללת בגדר הנתונים שעל החברה לגלות בדיווחים שלאחר ביצוע מבחני הלוגים החשמליים. זאת, גם אם יש בה שינוי מסויים מהצפי המוקדם, ולמעשה יש להימנע מלכלול נתון זה בדיווח.
לטענת הנתבעים גם חובתה הכללית של שמן לפרסם דיווח מיידי מכוח תקנה 36(א) לתקנות הדיווח, בקרות אירוע או עניין כמתואר בתקנה זו - לא הופרה. לשיטת הנתבעים, נתון נקבוביות הסלע כשלעצמו הוא חסר משמעות שכן רק מכלול נתונים מקצועיים מובילים להחלטת המומחים. הנתבעים התייחסו למספר פרמטרים מעבר לנקבוביות, שהם שיעור הסידוק (נתון המתייחס לסדקים בסלע המאפשרים זרימה של המשאב הכלוא בחללים) ועובי שכבת הסלע. בענייננו, שיעור נקבוביות כפי שנמצא במבחני הלוגים החשמליים אפשר הפקת נפט באופן כלכלי, ורק שילוב של נתוני הנקבוביות והסידוק יכול להוביל למסקנה ביחס להיתכנות הימצאות נפט בבור הקידוח.
- הנתבעים מוסיפים שבדיקת הלוגים החשמליים סיפקה מידע באיכות נמוכה בשל בעיות בבדיקה. שיעור נקבוביות הסלע שנמצאה בבדיקה עמד על 2%-6%, ואילו ביחס לסידוק התקבל מידע מועט ביותר, שהראה את קיומו אך לא אפשר הערכה מספרית. מכל מקום מדובר בנתון ראשוני בלבד, שאין מנוס משימוש בו שכן השגת נתון מדויק יותר כרוכה בעלויות בלתי סבירות.
נטען כי הנתון אודות שיעור הנקבוביות שהתקבל לאחר מבחני הלוגים החשמליים היווה שינוי מינורי ביחס לנתונים קודמים שפורסמו ביחס לנקבוביות הסלע. בהקשר זה נטען שהטענה בכתב התביעה לפיה שמן פרסמה בדוחות קודמים נתון נקבוביות הסלע של 4%-10% אינה נכונה. נטען כי נתון זה הוא נתון כללי המתייחס לנקבוביות הסלע ביחד עם נתון הסידוק, ואילו נתון הנקבוביות ללא סידוק שפורסם בדוחות קודמים ובתשקיף עמד על 3%-8%. נטען, שגם הטענה בכתב התביעה לפיה שמן הציגה מצג בדוחות קודמים לפיו יש צפי למציאת שיעורי נקבוביות שנמצאו בקידוח "ים 2", שעמד על 12%-13%, אינה נכונה. מכאן שהנתון שהתקבל לאחר מבחני הלוגים החשמליים לא היווה שינוי משמעותי.
לשיטת הנתבעים, רק שינוי מהותי בנתון הנקבוביות יכול היה להקים חובת דיווח. כזה היה מתקיים רק מקום בו הנתון המקורי היה כזה המאפשר הפקת נפט כלכלית ואילו הנתון החדש אינו מאפשר זאת, או אם הנתון המקורי היה אמור להוביל מסקנה בדבר מעבר למבחני הפקה ואילו הנתון החדש אינו מוביל למסקנה זו.