לטעמי המקרה שבפנינו אינו מצריך הכרעה עקרונית במחלוקת זו, שכן בחינת העסקה בין הצדדים מלמדת כי בניגוד לטענתו של בן דב הזכות המהותית באופציה לא הועברה לידי הבנק במסגרת עסקת השעבוד שבתיקון 8.
13. העקרונות הנוגעים לפרשנות חוזים חלים על כל סוגי ההתקשרויות החוזיות ובכללן עסקאות הנוגעות לשעבוד זכויות. השאלה המרכזית שיש לבחון בענייננו היא האם עסקת השעבוד בין החברה לבנק היא במהותה ועל פי אמות מידה אובייקטיביות, עסקת משכון (עניין קידוחי צפון, בעמ' 409) או שמא עסקת המחאה על דרך השעבוד שבמסגרתה הועברה הבעלות באופציה לידי הבנק. שאלת מהותה של העסקה, כך נפסק "איננה צריכה להיבחן בראייה של כל פרט בנפרד ובחינתו בזכוכית מגדלת, אלא בראייה כוללת של מהות ההתקשרות" [ההדגשה לא במקור] (ע"א 599/89 בנק המזרחי המאוחד בע"מ נ' חגי פאר רו"ח, כונס נכסים ומנהל של גרילוז מפעלי טקסטיל בע"מ (בכינוס נכסים), פ"ד מה(4) 870, 876 (1991)). עוד נפסק כי לשם הכרעה בדבר מהותה של עסקה ספציפית "קיימת חשיבות לא מעטה למסמכים אותם יצרו הצדדים ולמסמכים אחרים הנעדרים מההתקשרות ביניהם" (עניין בנק מזרחי, פסקה 28).
במקרה שלפנינו בחינה של המסמכים הנוגעים להתקשרות בין הבנק לחברה וכן בחינה של התנהלות הצדדים מאז החתימה על תיקון 8, מלמדת בבירור כי עסקת השעבוד שנקשרה בין הבנק לחברה באותו התיקון היא עסקת משכון וכי הבעלות באופציה נותרה בידי החברה.
14. בתיקון 8 שועבדו, כאמור, לטובת הבנק 837,950 מניות סאני מתוך כלל המניות שהופקדו בחשבון המשועבד וכן אופציית המכר שהעניק בן דב לחברה. ההסכם המפורט הנוגע באופן ספציפי לשעבוד האופציה והיוצר אותו, הוא המסמך שכותרתו "שטר משכון (מישכון זכויות)", אשר נוסח לצורך העסקה על ידי עורכי הדין של הבנק (עדותה של איריס רוזנברג, המצהירה מטעם הבנק, פרוטוקול הדיון מיום 23.11.2014, בעמ' 167). בסעיף 3 לאותו השטר תואר השעבוד כך:
"כערובה לתשלומם המלא והמדויק של הסכומים המובטחים, הממשכנים ממשכנים בזה במשכון קבוע ראשון בדרגה וממחים על דרך השעבוד לטובת בעל המשכון את כל זכויות הממשכנים בגין אופציית ה-PUT שהוענקה להם על ידי מר אילן בן דב על פי הסכם מיום .... וזאת מכוח התיקון להסכם פירעון החובות, בגין 837,930 מניות רגילות ... בסאני אלקטרוניקה בע"מ ... אשר מצויות או יהיו מצויות בבעלות הממשכנים וכל הזכויות בגין מניות אלה, והכל על פי הקבוע בהסכם האופציה (להלן: הזכויות הממושכנות)".