למעשה, התאמה אוליגופוליסטית היא פרשנות או מסקנה שניתן להצמיד למצב הקיים בשוק, לפיהן רמת התחרותיות בשוק זה היא פחותה. לעניין זה מקבל אני את עמדת המשיבים כי קשה לקבוע רמת תחרותיות בשוק נתון וכהמשך ישיר, קיים קושי רב לדווח עליה. לכן, ספק רב אם "כיל" יכלה או הייתה צריכה לדווח על התאמה אוליגופוליסטית בשוק האשלג, גם אם קיים ניתוח כלכלי לפיו זו התקיימה.
ב. התאמה אוליגופוליסטית בנויה, כאמור, על החלטות חוקיות עצמאיות של כל אחד מהמתחרים בשוק. אלו מובילות לשיווי משקל בשוק שהינו שיווי משקל על-תחרותי. בשונה מכך, קרטל אינו חוקי ולכן חשוף לסכנת פירוקו כל העת, הן בשל הקושי הפנימי לאכוף את החלטות הקרטל על חבריו (עניין וול), והן בשל הסכנה כי רשויות החוק יחשפו את קיום הקרטל. אדגיש כי ללא הסכנה להתפרקותו, קרטל הוא דבר מועיל עבור בעלי המניות בתאגידים החברים בו, באשר הוא מאפשר לתאגיד להשיא את רווחיו וליהנות מפרמיה קרטליסטית.
הסיכון המשמעותי להתפרקות הקרטל הוא העומד במוקד חוות דעתו וחקירתו של המומחה מטעם המבקשת, מר בועז – סיכון זה הוא הסיכון שלטענתו היה על בעלי המניות לשקלל במחיר המניה, באופן שהיה מונע את הנזק שנגרם כאשר הקרטל, לטענתו, נשבר (פ/16.11.2014, עמ' 46, החל מש' 3; ס' 1.1, 3.1, 5(4) לחוות דעתו של מר בועז).
ומהו הסיכון שקיים לבעלי המניות ב"כיל" בשוק בו ישנה התאמה אוליגופוליסטית – להבדיל מתיאום קרטלי בלתי חוקי? לשאלה זו, המעוררת מערכת סיכונים שונה, לא התייחסה המבקשת ולא התייחס המומחה מטעמה. לפיכך, גם אם היה מוכח כי היה על "כיל" לדווח על התאמה אוליגופוליסטית בשוק האשלג, המבקשת לא טענה ולא הוכיחה כל קשר סיבתי וכל נזק שנגרם כתוצאה מאי דיווח זה.
- לפיכך, מצאתי לדחות גם את טענתה החלופית של המבקשת כי היה על "כיל" לדווח על קיומה של התאמה אוליגופוליסטית בשוק האשלג.
אי הגילוי בדבר ההודעה הרשמית והידיעה העיתונאית
- לאחר שקבעתי כי המבקשת לא עמדה בנטל המוטל עליה בשלב בקשת האישור להראות כי היה על "כיל" לדווח במסגרת דיווחיה השוטפים כי קיים קרטל או חשש לקיום קרטל בשוק האשלג העולמי, או כי קיימת בשוק התאמה אוליגופוליסטית, אעבור כעת לבחון את טענתה הנוספת של המבקשת, לפיה היה על "כיל" לדווח בדיווח מיידי על הידיעות שהתפרסמו ביום 30.7.2013 במרכזן עמדה חברת Uralkali, שהיא, כאמור, אחת מיצרניות האשלג המשמעותיות בשוק.
- בחינה זו נעשית במידה רבה מעבר לצורך, שכן לאחר ששללתי את חובת הדיווח השוטף של "כיל" על קרטל או חשש לקרטל, לא מתקיים קשר סיבתי בין אי הדיווח לנזק הנטען על ידי המבקשת, כפי שזה עולה מחוות דעת המומחה מטעמה. לטענת המומחה אילו "כיל" הייתה מדווחת בדיווחיה השוטפים על חשש לקרטל, מנייתה הייתה מראש נסחרת במחיר אליו ירדה לאחר יום 30.7.2013, כך שהידיעות שהתפרסמו באותו היום לא היו משפיעות על מחירה (פ/16.11.2014, עמ' 79-81):
"מר דוד בועז: ... באופן חישוב הנזק אני לקוח את השער של המניה שהיה לפני הפרסום והשער שהיה אחרי הפרסום,