העברת המסחר במניות לרשימת השימור
15. לקראת סוף שנת 2015, התברר לחברה כי סך החזקות הציבור במניותיה ירד מתחת לסף המזערי של 5 מליון ₪ הקבוע בכללי השימור של הבורסה והיה חשש שמא החברה תועבר לרשימת השימור בבורסה (ראו פרוטוקול הדירקטוריון מיום 29.11.2015, נספח יז' לתשובה לבקשת האישור). החברה חיפשה דרכים שונות להגדיל את החזקות הציבור במניותיה.
16. ביום 11.1.2016 פרסמה הבורסה לניירות ערך הודעה בדבר אי עמידה בכללי השימור של מספר חברות ובהן החברה. בהודעת הבורסה נרשם כי שווי החזקות הציבור נכון ליום 31.12.2015 עומד על סך של 4.2 מיליון ₪ בלבד. לחברה ניתנה ארכה עד ליום 30.6.2016 לעמוד בתנאים (נספח 33 לבקשת האישור).
אף שהחברה בחנה אפשרויות שונות להגדלת היקף החזקת המניות בידי הציבור היא לא עמדה ביעד, וביום 18.7.2016 ניתנה הודעה בדבר העברת המסחר במניות החברה לרשימת השימור (נספח 34 לבקשת האישור) (ראו גם הפרק הרביעי לתקנון הבורסה לניירות ערך). משמעות העברת החברה לרשימת השימור הוא הטלת מגבלות על המסחר במניות החברה ופגיעה מתבקשת בשווי המניות.
17. החשש מפני העברת המסחר במניות החברה לרשימת השימור חייב את החברה למצוא דרכים להגדלת שווי החזקות הציבור במניותה, שכן תנאי להחזרת המסחר במניות רלשימה הראשית הוא הגדלת אחזקות הציבור במניות החברה (ראו סעיף7 לחלק הרביעי לתקנון הבורסה וכן רע"א 5598/12 אלרן (ד.ד) נדל"ן בע"מ נ' הבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ (5.8.2012); עת"מ 32351-10-12 אתלון השקעות בע"מ נ' הבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ (12.2.2013)).
18. לאחר דיונים שונים הוחלט על ידי החברה לפנות בהצעה נוספת לציבור. ביום 4.2.2016 פרסמה החברה הצעת מדף נוספת להנפקת זכויות, כלומר - להנפקת מניות רק לבעלי מניות בחברה (נספח 35 לבקשת האישור). בהצעה זו פנתה החברה לבעלי הזכויות בה כפי שיהיו ביום 16.2.2016. הוצע לכל מי שמחזיק 50 מניות רגילות לרכוש יחידה של 45 מניות בסכום מזערי של 0.40 ₪ למניה. בסך הכל הוצעו לבעלי הזכויות בין 10,073,160 ל- 10,979,595 מניות בערך נקוב של 1 ₪. גם במסגרת הצעה זו הודיעו בעלי העניין בחברה ובהם המשיבים על כוונתם לרכוש מניות במסגרת הנפקת הזכויות (הנפקה זו תקרא להלן: הנפקת פברואר 2016). הצעה זו לא הביאה להגדלה מספקת של החזקות הציבור אולם בשל רכישת המניות על ידי המשיבים גדלו החזקותיהם בחברה. בעקבות הנפקת פברואר 2016 הגיע חלקו של מסיאס בהחזקה בחברה ל- 38% (ראו נספח 36 לבקשת האישור).