ד. במוקד בקשת האישור טענות המבקש בקשר עם "החמצה מינורית" של 1% ברכיב אחד, בתחזית אחת שפרסמה סרגון ביום 28.7.2021. באותה העת פרסמה סרגון תחזית באשר לשיפור בהכנסותיה במהלך הרבעון השלישי של שנת 2014, וכן באשר לשיפור בשיעור הרווח הגולמי ביחס לאותו רבעון תוך הסתייגות שהוא לא יעלה על 30%. בתום הרבעון הציגה החברה שיפור דרמטי בהכנסותיה ואלו עמדו ברף העליון של התחזית. כן הציגה סרגון מגמת שיפור מובהקת בכל יתר המדדים הפיננסיים המהותיים, לרבות הרווח הגולמי האבסולוטי והרווח התפעולי. בה בעת דיווחה סרגון על ירידה מינורית של כ – 1% בשיעור הרווח הגולמי. ירידה מינורית זו, של רכיב פיננסי אחד ויחיד, בתחזית שגרתית שניתנה על ידי סרגון ולא רק אגב גיוס הון, בה בעת שהחברה הציגה שיפור בכל יתר המדדים, ועמדה בחלקה האחר של התחזית, עומדת במוקד בקשת האישור. בנסיבות העניין צריך לתהות האם מדובר כלל בהחמצה לא רק משום שלא ניתן להגיע לדיוק מתמטי בתחזיות אלא בעיקר משום שסרגון חזתה נכונה מגמה של שיפור הדרגתי בשיעור הרווחיות הגולמית הגם שזו התעכבה קמעה. הערכותיה של סרגון לעלייה מתמדת בשיעור הרווחיות הגולמית התממשו מיד לאחר מכן כבר במהלך הרבעון הראשון של שנת 2015 ולאורך כל אותה שנה.
ה. לטענת המשיבים, תוצאותיה הפיננסיות של סרגון מדברות בעד עצמן ואף אם נאמר שהסטייה המינורית בשיעור הרווח הגולמי מהווה החמצה מדובר בהחמצה זמנית ביותר. דהיינו לכל היותר מדובר בירידה לא מהותית וזמנית ביותר במדד פיננסי אחד ויחיד, שיעור הרווחיות הגולמית של החברה, בעוד, כאמור כל יתר המדדים הצביעו על מגמה של שיפור.
ו. עריכת תחזית בחברה בינלאומית דוגמת סרגון הוא עניין מורכב ביותר המצריך שיקול דעת רב ומבוסס על נתונים והערכות. לטענת המשיבים, לא ניתן לנטרל את מרכיב שיקול הדעת בעריכת התחזית, לא ניתן לבחון מידע צופה פני עתיד בכלים של מידע היסטורי ולא ניתן לצפות לדיוק מתמטי. מוסיפים המשיבים וטוענים כי לא ניתן לבחון את התחזית ב"חכמה בדיעבד" או בהנדסה לאחור ולטעון כי היה מקום להפעיל שיקול דעת באופן שונה ביחס לעסקה בודדת זו או אחרת. הליך חיזוי ההכנסות והרווח הגולמי בחברה הינו הליך מורכב הבנוי מעשרה שלבים שונים הנערכים על ידי גורמים שונים בהם מחלקת הכנסות, המחלקה הכלכלית, הנהלת החברה ודירקטוריון החברה, בזמנים שונים.
עוד טוענים המשיבים, כי תחזיות פיננסיות הן מידע שצופה פני עתיד, המתייחס להערכת ההנהלה או צפייתה לגבי הכנסותיו ורווחיו של התאגיד בעתיד. מידע זה הוא "מידע רך" שאינו וודאי אלא הסתברותי בעל אופי סובייקטיבי אשר מופק על יסוד הנחות שמציבה ההנהלה לגבי מגמות, נסיבות והתפתחויות צפויות, לאחר ניתוח, עיבוד והערכה. זאת בשונה מגילוי עובדות ונתונים היסטוריים חד משמעיים ומוצקים ("מידע קשה") הניתנים לבדיקה ואימות באופן אובייקטיבי.