32. באשר לסעיף 100(b) לתקנון – חוות הדעת קבעה כי סעיף זה, שמעניק כאמור לכל אחד מהדירקטורים מטעם בעלי המניות זכות "וטו" על החלטות שונות, פוגע אף הוא במעמד הדח"צים. זאת, מאחר שהוא מקנה לאותם דירקטורים מטעם בעלי המניות מעמד עדיף בהשוואה לדח"צים. בהקשר זה הובעה אף העמדה כי מנגנון ההצבעה שנקבע עלול להוביל להעדפת אינטרסים של החברה על פני אלו של השותפות, באופן שאינו עולה בקנה אחד עם אופיו המיוחד של שותף כללי בשותפות מוגבלת ציבורית.
33. באשר לסעיף 113 לתקנון – חוות הדעת קבעה כי יש לפרש את זכות החתימה המעוגנת בו כזכות פרוצדורלית בלבד, ולא כהוראה המסמיכה את לוסקין לאשר מהותית כל פעולה פיננסית של החברה. כל פרשנות אחרת, כך הוסבר, תהיה מנוגדת הלכה למעשה לסעיף 100(a) שבו נקבע כי העניינים המקצועיים שבהם יש ללוסקין זכות החלטה בלעדית אינם כוללים עניינים פיננסיים. עוד נקבע כי פרשנות רחבה לזכויות החתימה של לוסקין מנוגדת אף היא לתכליות תיקון מס' 5.
34. לסיכום, מחוות הדעת עולה כי לכל הפחות ההסדרים הקבועים בסעיף 100 לתקנון – הן בנוגע לזכות ההכרעה הבלעדית של לוסקין בעניינים מקצועיים והן בנוגע לקיומה של זכות "וטו" לדירקטורים מטעם בעלי המניות (אך לא לדח"צים) – אינם מתיישבים עם כללי הממשל התאגידי שבחוק החברות ובפקודת השותפויות. לעומת זאת, לגבי סעיף 113 לתקנון הוצעה פרשנות מקיימת המגבילה את היקף שיקול הדעת של לוסקין ובעלי זכויות החתימה האחרים באישור פעולות פיננסיות.
35. יצוין כי קבוצת לוסקין העלתה טענות שונות כנגד חוות הדעת, ואף שלחה לקבוצת בן דוד בסמוך לאחר קבלתה מכתב המונה פגמים נטענים בה ומתריע כי לכל שינוי בתקנון שייעשה ללא הסכמתו של לוסקין לא יהיה כל תוקף.
המשך פעילות החברה לאחר שניתנה חוות הדעת המשפטית
36. ביום 9.7.2015 החליט הדירקטוריון לאמץ את חוות הדעת. ביום 13.7.2015 פנה לוסקין באמצעות עורכי דינו לבא-כוחה של קבוצת בן דוד וטען כי הסמכות לשנות את הסכם בעלי המניות ואת התקנון נמצאת בידי האסיפה הכללית, כך שהחלטת הדירקטוריון התקבלה בחוסר סמכות. על רקע זה, ביום 15.7.2015 נמסרה הבהרה ממשרד אגמון כי אין לראות באימוץ חוות הדעת על-ידי הדירקטוריון פעולה של שינוי תקנון, וכי פעולה שכזו דורשת הצבעה באסיפה הכללית ברוב של 75% מבעלי המניות המשתתפים בהצבעה (זאת, כאמור, מכוח סעיף 24(3) לחוק החברות). בהמשך לכך, ביום 16.7.2015 התכנסה האסיפה הכללית, ובה הצביעה קבוצת בן דוד בעד אימוצה של חוות הדעת ושינוי התקנון בהתאם לכך. ההחלטה התקבלה ברוב שנפל מ-75% וחרף התנגדותו של לוסקין.